贴现率与净现值中级经济师

一、什么是贴现率，什么是净现值，什么是贴现贴现率：个人可以无风险利率为准，比如银行存款之类的，假设2020年一年期存款利率5%。净现值：未来的所有收益折算到现在的价值，比如王二从2020年开始到2025每年都有100块拿，他现在想知道这笔钱相当于2020年的多少钱。净现值与贴现率的关系：因为复利的影响，那么王二2021年收到的100块相当于2020年的95.24（FV/1+r)，王二2022年的100块相当于2020年的90.7（FV/((1+r)^2)，……以此类推，然后加总，就是王二这五年所获得的的钱的净现值了。原理就是这么个简单的原理，问题是它的核心——贴现率往往不是无风险利率……二、贴现率怎么确定贴现率的本质，是资金的使用是有价值的，所以贴现率实际上可以说是资本成本（不深入，理解即可）根据比较流行的资本资产定价模型（CAPM）有:E(RE)=Rf+β(Rm-Rf)其中，E(RE)可以说是贴现率rβ：反应个体公司与市场的相关性，是个边际概念Rf：无风险收益率，一般是三月期的短期国债Rm：市场收益率，就是一段时间内股票市场涨了多少三、总结作为个人不需要这么求根问底，只需要根据银行存款算出来无风险利率是多少即可，想想还非常有道理：这钱，王二存银行随随便便一年都能得这么多利息，所以王二借给你你难道不给他这笔利息吗？

可以用利率来倒推，如果你有利率数据的话。比如1年后项目净价值预期为110万。利率为10%。那么项目的净现值为110/(1+10%)=100万。因为在理论中，均衡形式下，利率和贴现率应该是一致的。虽然实际上肯定不一样。

概念：在项目计算期内，按行业基准折现率或其他设定的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。计算公式NPV=∑(CI-CO)/(1+i)^t 3.净现值与体现率的关系，贴现率越高，净现值越低。

不正确净现值等于净现金流除以贴现率贴现率越大净现值越小