中国能建集团总经济师周小能

中国不能建a股上市能到4元目前仅有中信建投一家券商给出目标价：40 元/股，目标市值为1000 亿元，并预计2021-2023年公司EPS 为19/22/27 元。换股吸收合并葛洲坝回A 股。2020 年10 月27 日，葛洲坝公告中国能建吸收合并葛洲坝暨关联交易事项。2021 年8 月25日，中国能源建设公告收到证监会批复，核准公司发行11，670，767，272 股股份吸收合并葛洲坝。本次换股将1 股葛洲坝股票转换为4337 股中国能建A 股股票。截至2021 年9月27 日，中国能建集团直接及间接合计持有中国能建18，785，110，673 股股份，占中国能建总股本的06%，为中国能建的控股股东。此外，国新控股持股87%，诚通金控持股25%，原葛洲坝其他股东持股99%。内资A 股合计占比78%。公司A 股股本为3，242，7636 万股（每股面值1元），其中1，167，7272 万股于2021 年9 月28 日起上市交易，本次发行价格为96 元/股，本次换股吸收合并后市盈率为38 倍。券商观点 ：盈利能力改善，新签订单高增长。2021 年上半年，公司毛利率为19%，同比提高17pct。净利率为09%，同比提高1pct。公司盈利能力明显改善。报告期内，公司完成新签合同4，89 亿元，同比增长2%。其中，工程设计业务新签合同4，85 亿元，同比增长62%。勘测设计及咨询业务新签合同42 亿元，同比下降81%。公司整体新签订单高增长，未来业绩有保障。业绩方面，财务数据显示，中国能建上半年营业收入、归属净利润均快速增长。2021年上半年，中国能建实现营业收入1415亿元，同比上升04%；对应实现的归属净利润为54亿元，较上年同期增加74%。中国能建表示，2021年上半年业绩增长主要是由于2021年上半年新冠肺炎疫情得到一定的控制，项目进度恢复以及部分大额项目进度进入高峰期，工程建设、工业制造、高速公路等业务板块收入及毛利都有所增加所致。国盛证券称，中国能建未来成长驱动因素包括：1、依托公司整体优势加大新能源电力工程承接力度，特别是大型综合性能源项目。2、特高压与配网不断完善，公司在电网端优势明显，有望显著受益。3、切入新能源运营潜力大。公司2020年在手电力装机9GW，规划2025年在手电力装机不低于20GW，是20年7倍，年复合增速达到47%。4、新型储能、抽水蓄能、氢能等关键领域加快布局。公司公告与宁德时代签署战略协议在储能领域合作;水电施工能力突出，抽水蓄能项目经验丰富，受益抽水蓄能未来快速增长;拟成立专业氢能子公司开拓氢能业务。5、非电力领域业务提供进一步成长动力。

宋海良-中国能源建设集团有限公司董事长