存续期缺口英文

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债券存续期有两种常用的计算方式： Macaulay Duration和modified duration。Macaulay Duration麦考利存续期的单位为年，如票面利率及市场收益率均为8%，每半年付息一次的10年期债券的存续期为7.07年。以D代表存续期，市场利率每变动1个百分点，债券价格就会随着变动D%(利率上升时，价格下跌；利率下跌时价格上升)。 由此可见，存续期较长的债券(或债券组合)风险较高。若预期利率下滑，调整债券投资组合以拉长存续期(可以通过调高长债的比重来达到)是理智的策略，因为一旦利率果真下滑，债券组合的价格升幅会较大。当然，若判断失误，所付出的代价亦会较为惨重。到期前不付息的零息债券(zero-coupon bond)的存续期，等同于其距离债券到期的年数(term to maturity)。 所有在到期前有付利息的债券的存续期，均较其距离到期的年数为短。 另外，若一切其他条件相同，票面利率越高，债券的存续期则越短。

统计学术语目标资产的风险暴露程度，如银行资本的存续期缺口表达为：DGAPK=（DA-wDP），其中A是总资产，P是总存款，DG是资产存续期与负债存续期之间的差额。DA是资产的平均存续期，DP是存款的平均存续期，w是权数。DG越大利率变化对银行净值的影响越大，当存续期缺口为零时，目标项目的风险暴露为零，不管利率怎么变化均使其保持了恒定。存续期对风险管理工作的重要作用在于它衡量的是金融工具的市场价值对利率变化的敏感性。银行的存续期缺口(是资产的存续期与负债存续期之间的差额)为了完全规避利率风险，商业银行只须调整资产存续期或者负债存续期。只要二者基本相同，即存续期缺口近似为零，银行就不会暴露在利率风险之下。缺口越大，银行净值受利率波动影响而变化的敏感度就越大，所面临的风险就越大。