永煤控股审计师

山东宇鹏律师事务所 管理比较严格，高效，全面，以人为本。

济南会计师事务所 历下分所十亩园东 6952582 济南泉城有限责任会计师事务所 青后小区一区5-1号 6405912 济南市槐荫区会计事务所 北小辛庄西街55号 7128046 济南市汇域会计师事务所 经二路197号 6027179 济南天平会计师事务所 东西丹凤9号 5942194 济南真诚有限责任会计师事务所 东西丹凤街30号 5901742 济南中天有限责任会计师事务所 经八路128号 2901426 济阳会计事务所 济阳县纬二路6号 4211294 山东北方资产评估事务所 千佛山西路26号 2958981-3115 山东东营中庆会计师事务所 济南路258号 8552838 山东光大会计师事务所 有限责任公司共青团路石棚街8号 6024859 山东广信会计师事务所 历山路74号 6957993-242 山东华鲁会计师事务所 泺源大街108号 6938447 山东华信会计有限公司 历山路70号 6403383 山东会计师事务所 大纬二路59号 6050450 山东济南会计师事务所 明湖路260号 6081374 山东济南会计师事务所 长清分所长清县五峰路85号 7221986 山东济南会计师事务所 府前街7号 7871872 山东济南机械会计师事务所 经二纬六路10号 7944746 山东济南市第二会计事务所 经十路327号 7953864 山东联谊会计师事务所 堤口路133号 5921342 山东鲁铁会计师事务所 车站街30号 6935641 山东齐鲁会计师事务所 济大路36号 2956296 山东省东方会计师事务所 燕子山东路4号 8934161-298 山东省济南市会计师事务所 纬十二路336号 7938046 山东省美晶会计师事务所 堤口路141号 5951222-61950 山东天平会计师事务所 东工商河路68号 594219 山东天元会计师事务所 东外环花蕾路1号财税大厦三层 8906904 山东新东方会计师事务所有限公司 胜利大街49号 2063922 山东新广信有限责任会计师事务所 历山路56号 6993147 山东新求是有限责任会计师事务所 文化东路143号 6951224 山东新世纪有限责任会计师事务所 英雄山路16号7号楼 2053423 山东新永信有限责任会计师事务所 玉涵路59号 2741197 山东阳光会计师事务所 历山路134号 6948531-373 山东一轻会计经营服务部 文化东路143号 6955060 山东永信会计师事务所 济南市舜耕路40号 2952520-2349 山东振泉会计师事务所 经七纬七路134号 7910147 山东正华会计师事务所 有限公司经七路516号汇统大厦A座20层 7906856 山东正华会计师事务所 经七路516号汇统大厦A座 7929958 山东正义会计师事务所 山大北路25号 8012897 山东正源会计师事务所 有限公司泺源大街5号 6989228 山东中衡会计师事务所 花园路205号 6991058 山东中立信会计师事务所 经七路516号汇统大厦A座17层 7946186 山东中鲁会计师事务所 大纬二路149号 2900949 山东中宇会计师事务所 有限公司燕子山路10号 8559478 中法会计师事务所 山东业务部回民小区十五区 6025191 中瑞会计师事务所 山东分部玉函路10号 2068101 济南泉益资产评估事务所 经二路356号 7920949 济南市房产交易监理所济南房地产评估事务所 黑虎泉西路185号 6015753 济南市房地产评估事务所 经六路186号 7929592 济南市广泰房地产评估事务所 经七路 2060019 济南市国有资产评估事务所 经二路164号 6910955 济南市历城区地产交易物业估价所 山大北路25号 8914645 山东省城广房地产评估有限公司 小纬四路46号 7946294 山东省地产估价事务所 东外环路6号 8957449 山东正诚房地产评估有限公司 经五小纬四路46号 7943175 长清县审计师事务所 长清县宾谷街 7224440 济南市槐荫区审计师事务所 北小辛庄西街55号 7963936 济南市历下区审计师事务所 七家村19号 6948248 济南市市中区审计师事务所 经十路省体育馆西邻办公街3号 2905914 济阳县审计事务所 商河县纬二路6号 4211435 平阴县审计师事务所 平阴县东南沟村[榆山路43号 ]7871294 山东光大审计师事务所 石棚街8号(审计厅南二楼) 6024860 山东华夏审计师事务所 文化东路20号 8545776 山东华信审计师事务所 历山路134号 6963440 山东济南第二审计师事务所 纬九路23号 7913151 山东济南审计师事务所 民生大街68号 2900154 山东鲁工审计师事务所 经二路187号 6915380-1020 山东鲁铁审计师事务所 站前路二号 6920931-29297 山东审计师事务所 泺源大街9号 6041564 山东省济南市第二审计事务所 二七新村南路12号16楼 2705504 山东省鲁工审计师事务所 经二路187号 6010880 山东省煤炭工业审计师事务所 堤口路141号 5951222-61051 山东省齐鲁审计师事务所 燕山东路4号 8540255-800 山东省求是审计师事务所 文化东路143号 6951224-244 山东省商业审计师事务所 山师东路4号 6955921-450 山东斯达审计师事务所 无影山东路前黄屯小区12号楼 5942549 山东中大审计师事务所 山师东路4号 6992256 胜利油田胜利审计师事务所 济南路120号 8775824 中国重型汽车集团公司审计事务所 无影山东路前屯12号楼 5952530-8789 山东省科技评估中心 山师东路28号 2964468

（一）基本情况 XY公司为国内一家拟首次发行股票并上市的股份公司，主要从事天然彩棉的研究和开发。公司的主要产品为以天然彩棉为核心的初级产品及终端产品，初级产品为彩棉种子、彩色皮棉等，终端产品为彩色棉纱、彩棉服装等。公司重要财务数据（未审数）见表一。 （二）传统审计风险模型下的审计过程及结论 按照传统审计风险模型，注册会计师初审时将固有风险和控制风险都判定为高水平，相关实质性测试较为详细。重要审计程序和结论如下： 1. 存货及主营业务成本的审计。首先审核存货的存在性。审核时要求公司对存货全面盘点并全程由审计人员盘，盘点比例达到90％以上，其中种子盘点比例为100％。盘点结果，存货数量账实基本相符略有盈余。其次审核产品成本计算和结转方法。对联产品成本的计量，按联产品销售市价比例法确定各产品入账成本，符合有关规定；存货的发出计价和成本结转，每类重要产品按其明细分类，用移动加权平均法按月进行重新计算测试，测试结果差异不大。对于存货期末价值，根据报告日前后公司的销售发票进行验证，存货的期末市价均高于成本价，无需计提减值准备。 2. 收入及应收账款的审计。获取所有种子销售合同，检查销售发票、出库单等，并对其应收账款情况进行重点检查。合同显示，2002年以前公司提供种植单位种子，按照合同的约定价格收购籽棉，并保证种植单位每亩收益不低于1000元，不足部分由公司补足，此时种子向种植单位的转移未做销售处理。2001年12月5日公司取得种子经营许可证后，2002年度开始将种子向种植单位转移作为销售处理。此 审计风险理论时合同明确种子销售给种植单位以后，有关种子的风险不再由公司承担，不再保证种植单位最低收益，公司仅按合同约定价格收购籽棉。公司具体确认种子收入的时点为棉种销售合同已签订、棉种已出库转移给对方、销售种子的发票已开出或价款已收到，符合有关制度的规定。应收账款相对于公司总收入数额较小，期末仅为4 573万元，但也全部函证，回函率为100%，差异率为零。 对于会计报表的其他项目，注册会计师也进行了详细审计，未发现重大问题，据此出具了标准无保留意见报告。可以说，以传统审计风险模型为准绳衡量对该公司的审计，审计重点、审计程序和审计证据应属充分，审计结论也并无不当。编辑本段审计过程初审材料上报后，证监会要求重新核查。注册会计师尝试按照现代审计风险模型实施测试，首先分析重大错报风险中的战略风险。经营环境的分析公司产品为高科技项目，在开发初期，国内外同类产品的开发应用也处在尚未成熟、未大规模推广的阶段。该阶段特点为：科研开发费用高昂、规模经济效益尚未形成；虽然产品符合人们对天然环保概念潮流的追求，但能否成为传统白色棉花的替代品或以后棉纺织品的主流无法定论，经营前景存在较大不确定性；公司是国内较早推出该产品的少数企业之一。经营产品的分析公司的主要产品为彩色棉花的研究开发和相关产品的生产销售。该产品的特点为天然彩色，符合人们对天然环保概念潮流的追求，但与传统的白色棉花相比，使用价值与经济价值上的比较优势不明显。不过，会计报表显示，其主要产品的毛利率达50%左右，远远超过传统白色棉花产业。根据经营环境的分析，公司是国内较早推出该产品的少数企业之一，且经营规模是国内最大的，从某种意义上来说存在着超额垄断利润，其产品又处在前期科研开发费用高昂、规模经济效益尚未形成的阶段。没有竞争对手的产品意味着产品的使用价值和经济价值尚难确定，其经营前景也存在较大的不确定性，高额的利润率显然有质疑的理由。经营模式的分析公司的初级产品是彩棉种子、彩色皮棉等，采取销售彩棉种子给各种植单位，一收购籽棉，然后加工成彩色皮棉、棉种等系列产品再进行销售的方式；终端产品为彩色棉纱、彩棉内衣等，取向加工单位提供彩色皮棉等原材料，加工成各种终端产品后，由公司统一对外销售的方式。显然，公司的主经营模式为委托加工。此经营状态下的收入确认与计量分析：根据委托加工的经营模式，公司所生的原材料或初级产品的对外转移，在实质上构不成销售，在此阶段不能确认相关收入。但公司对同一模式的不同产品采取了不同的核算方法，即使同一产品在不同的会计期间所用的核算方法也不一样。如同为委托加工，种子向委托加工方的转移就确认为收入，而皮棉、彩色面纱向委托加工方转移就不确认收入；同样是彩色棉种向种植单位转移，2002年以前不确认收入，2002年以后确认收入。这种对交易确认和计量方法横向、纵向的不一致，不能排除人为操纵的嫌疑。再从公司的主营业务利润来看，确认方法存在问题的种子的销售利润分别占2002、2003年度主营业务利润的％、％，占公司净利润的167％、107％。公司从形式上变更经营模式、变更主营业务收入的确认和计量，操纵利润的嫌疑进一步加剧，公司真正的盈利能力和整体经营管理的有效性可能存在较大的问题。此经营状态下的成本确认与计量分析：公司按联产品销售市价比例法确认计算联产品成本，用移动加权平均法进行发出计价和成本结转，表面上产品成本的确认和计量符合有关规定。但从战略的角度看，由于公司所从事的产业尚未形成气候，销售的彩棉种子、彩色皮棉等产品在国内处于垄断地位，销售价格实际上完全由公司自行确定，其相关产品的售价并非真正意义上的市场价格，没有市场价格的公允性，在此价格基础上确定的联产品成本失去了可靠的基础。再结合公司的经营模式来看，形成公司主要利润的彩色棉种由于要对其全部衍生产品进行回购，如果定价大大高出其实际价格，成本就会高估，其他产品的成本就会低估，真正外销的其他产品的销售利润就会很高，而彩色棉种由于是高价格高成本，销售利润自然也会很高。 但彩色棉种的外移实际是委托加工，不能作为销售，如作为销售实际上就成了自卖自买，高价格高成本的结果造成了公司巨额未实现利润隐藏在期末未销售彩色棉种之中。虽然存货期末价值根据报告日前后公司的销售发票验证，表明存货的期末市价均高于成本价，但由于此市价实际并非真正意义上的市场公允价格，低估销售成本高估存货价值虚增利润是确定的。 通过上述以经营模式为核心的战略风险分析，可以得出两种结论：或者公司高层通过系统手段精心构置并不存在的交易，并在形式上合规，以粉饰报表取得上市资格（事实证明如此）； 或者公司管理层根本不了解经营的有效性和经营风险，不掌握会计报表失实的具体情况。错误的会计核算导致了错误的判断，错误的判断导致了错误的经营决策，如真正外销的产品的定价很可能低于其实际成本，终将导致经营失败。编辑本段模型比较以上案例表明，注册会计师在审计过程中，受现代审计风险模型指引，以企业的经营模式为核心进行战略风险分析，不仅可以克服缺乏全面性的观点而导致的审计风险，而且有利于节省审计成本。就上述案例而言，如果注册会计师初次审计时首先进行战略风险分析，得出该公司战略风险发生的概率为很可能，一则会把握重点审计领域得出正确的审计结论；二则会在未发生大量审计成本的情况下选择退出。 上述案例还证明，应用现代审计风险模型进行审计，必须时刻把握实质重于形式的原则。我们在审计时不能为了审计而审计，不能单纯追求审计底稿做得有板有眼工整而全面，形式上的合规实质上可能存在着对重大问题领域的忽略。现代审计风险模型是现代风险导向审计理论指导审计实务的有效工具。运用该模型执行审计，既能挖掘传统审计风险模型的功效，发现并消除认定层次的重大错报，又能够从整体上发现企业高层通同舞弊、虚构交易而导致会计报表整体层次的重大错报，从而降低审计风险，避免审计失败。国内事务所客户的次优级状况决定了现代审计风险模型对中国注册会计师具有重要的现实意义，以现代审计风险模型的有关理念和方法修订中国相关独立审计准则更显得尤为迫切。研究现代风险导向审计模型的意义在于：“不是否定国际审计准则以及其他国家审计准则体现的风险导向审计的方向，也不是无视我国独立审计准则已经体现的风险导向审计的精神，另搞一套审计准则，而是认真总结经验和教训，按照风险导向审计的要求，进一步完善我国的独立审计准则，并严格付诸实施”。

邱处机：自号长春子，是道教全真道北七真之一，他19岁时在宁海拜王重阳（矗）为师而出家为全真道士。王重阳死后，他潜修于龙门山，形成龙门道派，被成吉思汗召见于雪山，尊为神仙，他死后又被元世祖忽必烈褒赠"长春演道主教真人"封号。著有《摄生消息论》、《大丹直指》等。 邱远才：即邱朝贵，清代人，太平天国时属英王陈玉成部，以军功封淮王。作战极勇，军中称"邱老虎"。后战死。 邱少云：中国人民解放军烈士。1952年10月12日在朝鲜三一九高地反击战中，起潜伏地被敌炮火击中起火，为不暴露整个部队，他忍受烈火烧身，卧地不动，英勇就义。 邱 迟：南梁时文学家，官司空从事中郎，所著《与陈伯之书》，劝陈伯自魏归梁，是当时骈文中的优秀作品。 邱 吉：明代诗人。善古文，尤善于诗，为吴兴诗人领袖。有《执柔集》。 邱宏安，经济师。1949年2月出生，福建连江人，中共党员。大专文化。1984年9月考入福建广播电视大学学习，评为全国电大优秀毕业生。历任煤矿班长、调度员、政治处干事，连江县筱埕镇党委秘书。1986年9月至今任福建省连江水产综合场党总支副书、场长兼书。1991年获福州市劳动模范，福建省劳动模范称号，1993年被评为福州市优秀共产党员，全国群众体育先进工作者，1990、1993年连续两届当选为县党代会代表和人大代表，1997年当选福州市人大代表。1988年任场长以来，坚持“以改革求出路，以质量求生存，以管理创效益，以科技促发展”的指导思想，团结全场职工改革创新，开拓时取，奋力拼搏，使企业连续十二年全面完成了生产任务，不但填补了近百万元的亏损，还创税利700多万元。在企业改革和经营管理工作中，转换经营机制，根据各项生产的不同特点，全面建立承包责任制，并以合同形式明确甲乙双方的责任和任务和利益关系，拉开内部分配档次，搞活机制，调动了各方面积极因素。增强企业生产经营管理力度，健全各项规章制度，严明劳动纪律，不断提高企业经济效益。认真实行民主管理，紧紧依靠广大职工，加强党、政、工三家领导班子建设，勤政廉洁和自我约束，增强企业的凝聚力和向心力，真正发扬广大职工主人翁的精神。加强科技投入，与有关科研单位合作，开发研制新品种，引进新工艺新技术，提高产品科技含量和职工队伍的技术素质。转变经营思想和作风，加强了对企业生产经营的宏观调控和管理，提高了企业的总体素质，增强了活力。企业设想，开发海养新品种，加速产品的更新换代。以市场为导向，引进外资和先进的技术，在水产品深加工方面的有新突破。继续开展海带“克隆”育苗技术的研究的试验。连江水产综合场，创建于1959年，是福建省研究和生产海养种苗及水产品加工的主要基地之一，也是对外开放的国有企业之一，现有职工198人，固定资产总值1340万元，主要经营海带苗、鲍鱼苗，对虾苗、紫菜苗、扇贝苗、盐渍海带制品、水产品加工等，年产值650万元，税利68万元。曾被评为福州市文明建设先进单位，“龙头”企业；福建省安全生产先进单位。产品“海带渡夏苗”获全国科学大会奖，“机制方饼紫菜”评为部优产品，九龙礁牌“绿色海带”获福建省“名特优新”农展会金奖，1999中国国际农业博览会名牌产品。 邱建兴，(原朱氏、河杏、杏玲、是侨眷、台属)中学一级教师、小学高级教师。1944年10月出生，广东兴宁人。毕业于赣州三中、(高中)赣州师范、香港东方函授学院法律学专业。现任江西省全南县大吉山钨矿中学教师。是《经济信息报》、《东方文艺》社特约者。1965年赣州三中高中毕业后从事教育教学工作，1966年3月出席大吉山钨矿职工代表大会，1968年11月～1974年3月在下放期间，在全南县竹山乡小学任教并兼任“五·七”大军排长。1972年10月～11月在全南教育学校参加教师进修培训。1974年3月，由县教育局推荐保送到赣州师范学习，1975年毕业后分配回大吉山钨矿中学任教直到现在。1987年申报中学一级教师、获批中学二级教师，1993年申报中学高级教师、批为小学高级教师。1974年10月在赣州参加全国律师资格考试。自1981年以来曾利用业余时间应聘为弱者提供法律服务和咨询。出庭辩护一、二十次，从未败诉过一次，有效地维护了弱者的合法权益和国家法律的尊严。1994年加入北京东方书画艺术家中心书画艺术工作者，被评为中级专业职称。1995年加入中国艺术研究院文化艺术研究中心研究员，并被审定文化艺术水平已达到人才入网资格。在36年的教育教学工作中，一贯服从学校教学工作的需要，干一行钻一行（科），任过除英语学科以外的各门学科的教学工作。在1981年至1990年的九年的中学美术教学过程中曾精选过146幅学生的美术绘画精品赴外到矿、县、省参展获殊荣奖励，并具体指导过10余名学生顺利地考取了国家级美术院校、填补了大吉山钨矿中学自1958年创办以来在美术专业方面人才的招考空白。在1997～1998年度的第一次吃螃蟹任高二地理教学过程中，让所教的学生在同时参加的地理、物理、化学、英语四科的结业（赴县城）会考中，获得学生们惟一全部会考过关的科目，并取得了单科最高分89分，最低分67分，人均分的好成绩，为教育教学工作作出了较大的贡献。曾多次被评为“先进工作者”、“先进教师”、“先进报道员”、“精神文明先进个人”等荣誉。作品《培养小老虎还是塑造小绵羊》一文，曾被赣州师范校刊选登发表。经《中国当代教育名人辞典》编委会提名，有关教育部门推荐、批准，荣获东方文艺社文化教育中心的“94年度文化教育奖”。1994年在第二届中国文化艺术节创作笔会中，作品《毛泽东像》（木刻）荣获全国大赛二等奖。但1990年以后，曾有一段因依法举报，而举报不成反被虎（腐）伤的非同寻常的一段经历。被扣发工资六年。传略已被先后载入《当代自学人才集录》、《中国文学艺术家与文房四宝专家传集》、《二十世纪中国人物大典》、《世界优秀人才大典》、《世界华人文学艺术界名人录》、《世界人物辞海》等已出版发行的、国际交流的大型传辞书中，及目前正在出版发行的《美国〈世界名人录〉》一书。应中国国际交流出版社、泰国华夏国际交流和世界文化艺术研究中心发来请柬应邀约定于2000年3～4月于泰国首都曼谷及中国香港特区参加国际交流会及《世界优秀人才大典》、《世界人物辞海》二书（香港版）的出版座谈盛会。 邱克峰，中学高级教师。1947年2月出生，浙江洞头人。中共党员。毕业于浙江教育学院。现任浙江省洞头县职业技术教育中心办公室主任、党支部委员、业余党校副校长，兼任中国教育家协会理事、世界艺术家协会理事、国际美术家联合会艺术委员会理事、中国国际交流出版社特约顾问编委、中国人事部、人才研究会艺术家学部艺术委员、中国教育写作学会“全国教育教学论文大赛”评委、中国东方中日书画家协会理事、中国淮海书画院名誉院长、中国长安东方艺术研究院名誉副院长、浙江省旅游学会会员、温州市美术家协会常务理事、浙江省洞头县文联委员、洞头县美术协会主席、群众文化艺术特聘干部。 邱良珲，工程师。1959年3月出生，湖南常德人。中共党员。毕业于湖南省机械工业专科学校。现任常德实通房地产开发公司总经理。是常德市城建综合开发协会第一届理事。他参加工作以来，干一行，成一行，勇于实践创新，事业心强。在机关时，注重宏观经济问题学习研究，发表学术论文10多篇，并获奖或被选为教学案例。协助主办全市“可行性研究讲习班”，培训学员200多人。合著出版了24万字《可行性研究入门》一书，列入《湘籍名作家大辞典》。1992年主动走出机关，独立创办了“常德市项目咨询代办公司”、“常德实通房地产开发公司”。代办公司4年完成项目68个，编制可行性研究报告等200多万字，创收30多万元。房产公司经过几年拼搏，已是初具规模、具有较强经济实力的三级开发企业，拥有经营性资产2000多万元，开发了一个近4万m2的住宅小区、1万m2流通市场。1997年公司被评为“常德市十佳房地产开发企业”，他个人多次被评为先进工作者或优秀共产党员等荣誉称号。 邱声权，高级审计师。1929年6月出生，福建晋江人。中共党员。是中国审计出版社顾问，福建省审计学会顾问，国际内部审计协会会员，福建诗词学会会员等。从事财政、财务、审计工作40余年，先后在福建省财政厅、审计厅和国家审计署任职，积累了丰富的财政、财务审计专业知识和行政工作管理能力。退休后仍不遗余力，受托组建了福建省恒发投资财务咨询公司和福建省资产评估公司，并担任福州大学兼职教授，继续为社会贡献力量。在专业方面，他不断探索新理论、新方法。曾在省级以上报刊上发表学术论文40多篇，主编出版《经济特区审计》一书及参与专业工具书《会计辞海》、《审计辞海》的编撰工作等，共计约80多万字。工作之余，爱好文学艺术。在业余诗词创作方面，已由海峡文艺出版社和中国审计出版社出版了《邱声权诗词选》、《邱声权诗词续选》两本诗集共500首诗近30万字。在任职期间很注意培养人才，为国家输送干部。经他主持工作的五个机关单位，先后涌现出处级以上领导干部39名，其中有副省长1名，厅长3名，副厅长4名，正副处长31名。业绩载入《中国优秀财务专家会计师名典》和《世界名人录中国卷》、《中华魂·中国百业英才大典》、《中国专家大辞典》、《中国当代老年书画家大辞典》等辞书中。 邱隐锐，中医主治医师。1946年7月出生，甘肃成县人。结业于北京中医学院。现任甘肃省成县第二人民医院院长，文卫支部书。在医院这个特殊的社会公众健康的保障系统，为了医学事业的发展，为了维护人类健康，几十年如一日，他用毕生的精力和心血领导一个只有几个人的乡卫生院成为今天的县级综合医院甘肃成县第二人民医院，在医疗和医院管理方面都有卓越的贡献。其间，个人多次被评为甘肃省系统先进工作者，受到省政府的大力表彰，所领导的医院也多次被省、地、县主管部门评为先进单位。曾在北京中医学院学习的他不但在医院管理上有丰富的经验，而且在学术上也有所突破，他打破中药传统配伍禁忌，运用“十八反”药物相配自拟桃红夏乌汤经多次亲自尝试和动物实验后用于临床，治疗多种疑难杂症，取得神奇的功效。并有论文发表于国家级学术刊物。在已来临的新世纪，他决心以无私的工作热情，更大的工作成就为祖国早日步入世界强国之林，为祖国更加美好的明天而不懈努力、奋斗。 邱毓铭，高级工程师。1937年12月出生，吉林长春人。中共党员。毕业于长春地质学院。曾先后任职于地质部石油综合研究院，中共吉林省委宣传部。现任吉林省乡镇企业发展中心主任，吉林省乡企培训中心处长、主任。是中国乡企协会科教委分会吉林站秘书长，《吉林乡企经济技术》杂志责任主编。从事地质找矿工作多年，编制石油成矿地质图集，又在大学任教。80年代在乡镇企业管理部门工作，主要负责矿业开发，小煤矿安全生产。他曾受到省政府和农业部、煤炭部的表彰，被评为省“先进工作者”。在办函授教育中曾获农业部颁发的“先进工作者”称号；在组织乡镇企业60万妇女大军“双学双比”■■活动中连续4年获省颁发的“先进工作者”称号，负责全省乡镇企业家评选管理工作中曾主编写了3万多字的《乡企之星》一书。在组织全省“创业之星”、“安置剩余劳动力活动中2次受到省和全国农村剩余劳动力研究会国务院发展研究中心和行业技术指导中心农村部的表彰。他还为发展全省乡镇企业组建了铸造、全锻造、合金钢、机电、化工、塑料、要材加工、采矿、农业产业的九类等10多个企业集团。多年来，他所负责的行业管理5次受到部级表扬，多次受到党和国家领导人的接见。他热爱党的事业，全心全意为人民服务和对业务精益求精的务实精神深得乡镇企业家和乡企部门的爱戴好评，为发展乡镇经济做出了突出的贡献。 邱占烘，会计师。1934年6月出生，福建龙岩人。1948年毕业于龙岩溪兜中学。曾任中国农业银行龙岩市分行会计科长、会计师。龙岩市珠算协会副会长、常务理事、顾问，福建省珠算协会名誉理事。邱占烘同志，1951年参加工作，1951年至退休一直在银行从事会计，从基层处所的一般会计账员到县支行会计股长，地区农业银行会计科长，一生为银行事业做一些应有的贡献。在担任会计领导岗位期间，曾多次在业务培训班上授课，并在业务技术基本功上传授技艺，为培养银行会计、出纳人才和后备干部接班人起着推波助澜作用。80年代，他带领龙岩地区珠算能手，参加省一、二、三届珠算比赛，荣获全省珠算比赛“三连冠”称号，为龙岩老区人民争了光，以后长期从事参与珠算活动，目前在向珠脑心算推进，虽无杰出贡献，也为闽西珠算事业作了一点微薄贡献。主要著作：参与编著“珠算教材”，计息技巧，主集邮票、兼集纪念章、烟标。

北京市中伦文德（济南）律师事务所，全国十大优秀律师事务所之一，

敬畏底线、尊重常识，方能基业长久

庚子鼠年收尾，辛丑牛年将至，过去一年的商海沉浮中，有哪些教训值得铭记？我们挑选了十大败局，以飨读者。“幸福的家庭都是相似的,不幸的家庭各有各的不幸”，商场亦然，这十大商业败局再次提醒我们，敬畏底线、尊重常识，方能基业长久。

10

学霸君：独角兽猝死寒风中

2020年12月，学霸君破产倒闭的消息冲上热搜。此前，被称为“独角兽”、“胡润瞪羚”的学霸君，是许多TMT创业者心中的奇迹。

学霸君，以拍照搜题产品起家，一度与猿题库、作业帮齐名。以学习型工具积累了原始流量后，学霸君开始 探索 更多教育形态。2016年后，只有1对1、小班课和拍照搜题被保留下来。2018年学霸君对外称，1对1单月营收破亿，续报率高达87%，预计年底可达到10亿营收。

学霸君突然宣布破产后，大批家长及员工开始讨要被拖欠的学费和工资。他们中的许多人，在不知情的情况下背上了教育贷款。据学霸君大股东、创始人兼CEO张凯磊公开的数据，有5万名学生、3000名员工、1000名老师和100多名代理商受到波及。

学霸君倒下的背后，是K12在线1对1赛道的缩影。张凯磊在公开信中说，过去三年，学霸君没有融过一笔大钱，最少五次游走在资金链断裂的边缘。这是大部分在线1对1公司的困局。为了挽回颓势，张凯磊也曾尝试出售小班课救1对1，后因负面新闻未能完成交易。

但即便出售成功或拿到融资，获得腾挪机会，也不过是让学霸君撑久一些，事情并未发生本质变化——获客成本水涨船高，低毛利状况难以改变，自主造血几是奢望。目前，互联网风投的泡沫正在消散，商业模型无法跑通的公司越发难以得到投资人的青睐，资金链断裂几是必然。

暴雷后，学霸君高管在积极善后，联系其他教育机构接手员工，为其他教育机构对接学霸君的学生，并出售拍照搜题业务，以填补课时费和工资的缺口。2021年1月底，有消息称深圳平行线在线教育公司正在洽谈收购优学小班。

学霸君的故事为中小在线教育机构敲响了警钟。既然获得外部融资的难度越来越大，也无力与头部公司掰手腕、比投放，那就必须沉下心来，打磨产品特色，精细化运营，才能避免在下一个冬天死去。

9

遭阿里边缘化，虾米音乐关闭

2021年1月5日，虾米音乐宣布一个月后关闭服务。2月5日，虾米音乐彻底停止服务，虾米的 历史 停在了庚子鼠年。

虾米音乐成立于2007年10月，创始人王皓是大学乐队的吉他手，另一位创始人朱七是民谣音乐人。2008年-2010年，虾米音乐完成了3轮融资，投资方为深创投和盛大集团。2013年，虾米被阿里巴巴并购。

被巨头加持的虾米一度高光，平台注册用户曾超2000万。多位接受《 财经 》采访的业内人士认为，虾米之所以特殊，只因它是“一款音乐人做出的产品”。

虾米音乐对于音乐人最独特的价值有两点：一是拥有全网最全的曲库；二是会帮助独立唱片公司发现风格类似的艺人。

但对于非专业音乐爱好者来说，虾米价值有限。资本追求收益，用户则跟着版权走。虾米的用户自行上传模式，导致平台上出现了大量盗版歌曲。

2015年，国家版权局开始规范音乐版权，打击盗版。虾米音乐的其他竞品，在这一年大量购入版权，而阿里高层始终未将版权至于重要战略地位，最终导致虾米错失机会。

截至2020年6月，酷狗音乐月活跃用户亿，QQ音乐亿，酷我音乐亿，网易云音乐亿，咪咕音乐与虾米音乐均约4000万。

虾米音乐不断被阿里边缘化，缺版权，用户流失，数据表现欠佳。

虾米一高管告诉《 财经 》，虾米关停是正常的业务调整，接下来会在更多音乐商业场景服务上进行 探索 ，推出“音螺”平台，帮助音乐人和厂牌拓展更多音乐使用渠道。

虾米的败因是版权，它的初心却是帮助音乐人赚到钱，这个略显讽刺的反差提醒我们，创造版权的音乐人和销售版权的音乐平台是两个利益主体，平台繁荣不代表音乐人的日子变好，但后者才是所有的繁荣源泉。

8

实控人挪用舍得酒业巨额资金，地方政府发难

川酒“六朵金花”之一的舍得酒业（），在白酒板块一路高歌的2020年，忽然被ST，是该行业最大的“雷”。

但观看该公司财报，各种数据却非常 健康 。2018年、2019年，其营业收入分别为亿和亿，扣非净利润分别为亿和亿。即便在疫情下，2020年前三季营收亿元，扣非净利润亿元，业绩不俗。

其被ST的性质，非常特殊。既非连续亏损，也非资不抵债，而是被原实控人挪用资金——天洋集团及其关联方在两年内合计挪用资金超40亿元。截至东窗事发，尚有亿元未予归还。

即便被挪用巨款，截至2020年6月30日，ST舍得账上尚有货币资金亿元，并未伤筋动骨。

持有舍得酒业股份的四川沱牌舍得集团，原由天洋集团控股70%，射洪地方政府占股30%。天洋挪用上市公司资金，地方政府开始发难。2020年秋，大批舍得酒业高管被公安部门控制，罪名是“涉嫌背信损害上市公司利益罪”。天洋集团控制人周政能否脱责，尚在两说。

2020年底，在地方政府操盘下，天洋集团所持沱牌集团的70%股份，被公开拍卖，最后花落豫园股份（），对价为亿元。相比天洋在2016年所花费的亿元，增值幅度不大。

从此，郭广昌成为ST舍得实控人。

彼时，为筹集并购资金，天洋集团贷款23亿元，通过麾下公司发债15亿元。不料想，环京地产在遭遇限购等政策打击后一片哀嚎。在廊坊燕郊地产投入巨资的天洋，也深陷泥沼。最后，拆东墙补西墙的天洋，将黑手伸向了舍得酒业。

实控人挪用上市公司资金，曾是一些国有控股公司的通病。ST舍得的暴雷，证明民营资本控股也难免此类弊病。完善公司治理结构，强化资本市场监管，仍然任重道远。

公允评价，天洋操盘舍得酒业这几年，该公司无论品牌、市场，还是具体业绩，都深受业界好评。郭广昌接手后，ST舍得更是股价狂飙，显示了资本市场看多其未来。

7

国有煤炭巨头永煤控股多只信用债违约

2020年11月中下旬，永煤控股未能按期兑付多只信用债，陷入持续违约。永煤控股被中国银行间市场交易商协会谴责，并被暂停债务融资工具相关业务1年；曾参与“永煤债”承销的三家主承销商受到处分，中诚信国际等6家机构被警告。

永煤控股是河南省国有大型煤炭企业，中国500强。河南省国资委独资公司河南能源化工集团控股永煤，兴业国际信托持有其余股权。

2018年末、2019年末，永煤控股总资产亿元、亿元；总负债亿元、亿元。同期营业收入为亿元、亿元；归母净利润为亿元、亿元。

永煤控股大而不强，除了企业自身经营水平不高外，煤炭是永煤控股的核心业务，毛利润的主要贡献者，企业效益过于依赖煤炭行情。永煤控股的非煤业务盈利能力差，其中化工业务近年来毛利率从降至，拖累了公司的整体业绩。

更严重的是，永煤控股被大股东的内部关联单位巨额占用资金。2019年末，关联方占款高达亿元！

永煤违约，严重打击了债券市场的投资者信心，相关行业、相关省份的部分信用债一度暴跌，还使得多只债券取消发行。业内预计，该事件在未来数年，会让部分省份和部分国企的融资环境蒙上阴影，增加债券发行难度。

6

蛋壳公寓，蛋壳碎了一地

2020年冬，蛋壳公寓（NYSE：DNK）资金链断裂，引发多米诺效应。寒风凛冽中，收不到租金的大批房东要求与蛋壳解约，并引发多起房东、租客暴力冲突。目前，蛋壳房源全部下架，经营中断。

蛋壳公寓2015年1月成立于北京，2020年1月17日登陆纽交所，前三大股东分别为老虎基金、愉悦资本，以及创始人高靖。

蛋壳公寓的业务模式为“二房东”式的住房租赁，公司主要营收来源为租金， 2019年总营收为亿元，归母净利润亿元，总债务亿元。

2020年6月，高靖忽然被有关机构带走调查，联合创始人崔岩代理CEO。此前，蛋壳现金流危机已经出现苗头。先是普遍拖欠供应商货款，导致被欠款的保洁、维修等服务商无法开支，蛋壳服务质量下降，租客投诉迅速增加。到了2020年冬，收不到租金的房东们和租客暴力冲突不断。

蛋壳爆雷最主要的原因是盲目扩张。2017-2019年，蛋壳在营房间数上增长近30倍；在扩张方向上，蛋壳也存在战略性失误。2019年，蛋壳扩张重点区域是坪效较低的二线城市。

蛋壳为新增房源付出巨大前期投入。据蛋壳的招股书，平均每套新增房源的成本，需要12-20个月后才能收回。2017-2019年，蛋壳每年亏损额从亿余元迅速增至34亿余元。

突然爆发的新冠疫情，也沉重打击了租赁市场，催化了蛋壳爆雷。因为对未来房租上涨持乐观态度，蛋壳在与房东们签约时，普遍签了4-6年长约，且为争夺市场，提供了较高报价。但疫情下，全国租房市场价格普降，蛋壳的客单价下滑，入住率也承压，无法保证可持续的现金流。

蛋壳爆雷后，在政府协调推动下，蛋壳房源的业主、租客陆续与蛋壳解约，“租金贷”提供方微众银行放弃了对租客个人的债权，而转为对蛋壳的应收款。但是，供应商被拖欠的货款、员工未发的薪水，以及长付租客预支的租金，仍未得到实质性解决。

5

环京地产巨头华夏幸福债务逾期亿

2021年2月1日晚，华夏幸福（）发布公告，承认债务逾期亿元。截至2021年1月31日，公司可动用货币资金为8亿元，无法偿付金融机构到期债务。

华夏幸福由王文学创立于1998年，公司主营为产业新城和商业办公运营，环京区域是其大本营。

华夏幸福的产业新城建设采用与地方政府合作的模式，政府主导、企业运营、利益共享。2018年以来，华夏幸福已完成围绕北京、上海、广州、南京、杭州、武汉等全国15个核心都市圈的布局。

规模大扩张，并不意味着企业基本面向好。在2018年7月和2019年2月，中国平安曾两度注资华夏幸福，总计投入179亿元，从而以25%的持股比例成为第二大股东，但相比华夏幸福超过2000亿（截至2020年中）的有息负债，平安的注资仍难挽狂澜。

在债委会会议上，王文学将此次债务危机大体归因为三点：一是疫情原因。2019年9月，华夏幸福116亿元重仓武汉，疫情突发导致经营计划近乎中断；二是错误判断环京形势，投资过于集中。2017年，环北京地区的廊坊、张家口、保定等地出台“限购令”，环京楼市遭遇重创，尽管2017年华夏幸福的销售额增加了25%，但其经营性现金流却由正转负，为亿元，降幅高达；三是前期扩张激进，管理不够精细，2019和2020年，华夏幸福每年拿地规模均在300亿元以上。

除此，产业新城的业务模式，也间接导致了这家公司的现金流紧张。其产业新城项目多与地方政府合作，项目帐期一般为3-5年，回款周期比普通商业地产开发至少多出两年。

华夏幸福正向河北省委省政府、廊坊市委市政府寻求支持。廊坊市长表示，政府会提供政策支持，紧急调拨财政资金，加快一部分政府应付款的偿付，并且全力帮助企业加快销售回款。

4

“豪宅先生”泰禾集团中票违约，且成行业“亏损王”

2020年7月6日，泰禾集团()中期票据违约，资金链断裂。创始人黄其森决定放弃第一大股东之位，引入投资人。但除了万科集团以苛刻条件支持了24亿元外，泰禾集团没有找到更多加持，亦没有同债权人达成合解。

2021年1月30日，泰禾集团公告，预计2020年全年亏损亿亿元，拿下当年房地产行业“亏损王”悬念不大。

泰禾集团是闽系房企的代表，始创于1996年。面向高净值购房者的“中国院子”系列产品是泰禾的标签，黄其森也因此赢得“豪宅先生”绰号。2017年，泰禾集团销售跨越千亿，2018年销售亿元，位列全国房企销量第20。

2019年，泰禾显露危机征兆——负债高企、高管流失、现金流吃紧、事故频发。一年后，泰禾资金链断裂，从巅峰跌落谷底。截至2021年2月初，泰禾市值亿元，较2018年最高点下跌了近95%。

泰禾迅速跌落的主要原因有三：

第一，2018年后中央金融监管趋严，泰禾对监管层去杠杆的决心评估不足，错判形势，在行业收缩时，仍然放大资金杠杆；

第二，公司主要布局在一线，主打产品为高端住宅，当一线城市限价、限购、限售、主推刚需时，豪宅市场就变得艰难；

第三，转型刚需步伐过慢。2019年底，泰禾计划甩卖一批优质刚需房，却遭遇疫情，导致无集中交付项目，加速了资金链断裂。

3

大肆“买买买”，紫光集团深陷债务危机

2020年，紫光集团深陷债务危机。截至2021年2月1日，紫光集团已到期债务累计金额人民币亿元，公司全资子公司已到期美元债本息合计亿美元。

紫光集团成立于1993年4月。2010年通过股改引入了北京健坤投资集团，持股49%；清华控股仍是控股股东，持股51%。健坤董事长赵伟国从2010年任紫光董事长至今。

赵伟国执掌紫光集团后，发起多项收购，将业务版图定位在芯片和云网设备两大硬 科技 领域。目前紫光集团已经成为中国最大的综合性集成电路企业。旗下有多家面向芯片领域的子公司，如长江存储、紫光国微（）、紫光展锐、法国立联信等；其他子公司如新华三、紫光云,则面向IT设备和云服务市场。

紫光集团2020年上半年营收亿元，归母净利润亿元；总资产亿元，总负债亿元。

行业人士普遍认为，紫光集团今天的债务危机，正是源自前期的大肆“买买买”，过度收购并过度依赖债券融资所致。另外，旗下子公司长江存储需要长期、大量烧钱。

2021年紫光债务危机是否会越滚越大，以至于陷入破产重组？业界不乏担忧。但相较于早前违约的北大方正，清华紫光为自主芯片领军企业，战略重要性更高，其后续处理方案已是万众瞩目。

2

辽宁重点国企华晨集团破产重整

2020年10月23日，华晨私募债发生违约。华晨集团公告称，债务违约本息金额合计亿元。11月20日，沈阳中院裁定华晨集团进入破产重整程序。

华晨集团是辽宁省重点国企，大股东辽宁省国资委持股80%，二股东辽宁省 社会 保障基金理事会持股20%。

1992年，资本高手仰融创立华晨集团，同年并购老牌国企金杯 汽车 资产赴美上市，成为中国第一家赴美上市的公司。2001年，又成为第一家和跨国 汽车 巨头合资的民营企业。2002年，华晨转为全资国企。2006年至2018年，华晨一直由大连市原副市长祁玉民掌舵。2019年3月，沈阳市原副市长阎秉哲接任华晨董事长。

2006年之后，华晨的自主品牌建设一度领先，尊驰、骏捷等车型出现脱销。但中国 汽车 市场进入成熟阶段后，华晨自主品牌因为产品力不佳迅速掉队，被吉利、长城等民营公司和上汽、广汽等老牌国企反超。

华晨集团旗下有4家上市公司，其中华晨中国（）拥有50%的华晨宝马股权，但2022年后将降至25%。

单看财报，得不出华晨集团高危的结论。2020年上半年，华晨集团净利润63亿元，经营现金流50亿元；2019年，这两个数字分别为110亿元和240亿元。但是，这是合并子公司报表后的数据，华晨集团无法动用上市公司账上的资金，只能动用自主品牌全资子公司中华和华颂的钱，而这两家公司销量不佳，在疫情打击下已停产至今。

截至2020年6月末，华晨集团总资产1933亿元，短期债务1027亿元，而华晨集团的可动用资金仅为346亿元。

华晨集团作为控股公司，本身不从事实体业务，而是作为融资主体，为旗下各子公司融资。但是融来的钱投向何处，成效几何？在2020年11月30日的债权人大会上，被多次问及的华晨集团代表未做回应。

2021年1月12日，上交所就华晨集团的债券违约事件公开谴责华晨集团、其董事长阎秉哲、时任总会计师、信息披露事务负责人高新刚。

业界并不看好重整后的华晨集团。中德诺浩 汽车 职业教育研究院院长孙勇认为，由于政商环境恶化和企业失去信用，加上在宝马合资公司中变成小股东，华晨集团未来被兼并重组，是大概率事件。

1

瑞幸咖啡财务造假，引发退市+内斗

2020年4月，瑞幸咖啡（Nasdaq:LK）自曝虚构销售数据、财务造假22亿元。两个月后，瑞幸咖啡在美闪电退市。2020年1月31日，做空机构浑水声称，收到了一份长达89页的匿名做空报告，直指瑞幸数据造假。

2017年10月瑞幸咖啡开出第一家门店，2019年5月在纳斯达克上市，创造了中国创业公司最快上市纪录。瑞幸咖啡快速造富，又快速捅破泡沫，无疑是庚子鼠年最震惊的资本市场故事。

“瑞幸速度”的两位创始人，曾经的第一和第二大股东陆正耀与钱治亚在造假事发后失去了所有瑞幸股份，拥有最大投票权的股东大钲资本应是瑞幸目前的话事方。

2020年9月，中国证监会针对瑞幸的虚假宣传行为，对包括两家瑞幸相关公司的45家公司分别做出上限200万元的罚款决定。2020年12月，瑞幸同意支付亿美元罚金与美国证交委（SEC）达成和解。瑞幸宣布前CEO钱治亚和前COO刘剑为财务造假负责，但他们被开除后尚未承担任何法律责任。

2020年12月，瑞幸披露未经审计的前3季度财务信息，表示公司营收以双位数增长，一切走上正轨。然而，财务造假的震荡仍在持续。

2021年初，瑞幸上演了一场陆正耀、钱治亚要求罢免CEO郭谨一的内斗，其内耗与争夺，远比外界了解的情况复杂。已不在瑞幸担任任何职务、不拥有瑞幸股票的陆正耀，本应与瑞幸完全切割，但近期的情况表明，事实并非如此。

过去数月，瑞幸停止小鹿茶加盟等多元业务，聚焦咖啡主业，降低补贴，关闭数百家线下咖啡店。有瑞幸员工告诉《 财经 》，公司内部已经离职、想要离职的人非常多，而且单店销售量低于造假门爆发之前。

瑞幸财务造假性质恶劣，不仅违法且严重破坏商业道德。但从业务角度看，瑞幸主打的咖啡外送、线上线下一体化服务，弥补了咖啡元老星巴克的服务空白，提升了咖啡“亲民性”，商业模式具有可持续性。

通过瑞幸事件，我们还看到，中国消费者对财务造假的企业也相对宽容，他们愿意为物美价廉的咖啡买单。因此，因财务造假遭受重创的瑞幸，其未来依然掌握在自己手上。

后记

既然各有各的不幸，其实就很难总结规律，但不总结又感觉缺点什么，那我们就冒着蛇足风险再说几句。

第一，“德先于事。小公司做事、大公司做人”，这是老一代企业家柳传志先生的箴言。 陆正耀先生与联想系亦有渊源，可惜箴言穿耳过，贪欲心中留，硬是把瑞幸的一手好牌打得稀烂。东窗事发之后也未见反省，至今仍在兴风作浪，不知他拜过的佛菩萨们作何感想。

第二，企业家要有冒险精神，但冒险不等于赌博，十拿九稳是保守了，但至少也得十拿五稳才行。 华夏幸福、泰禾、蛋壳在自我总结时都强调外部环境因素，疫情、调控、政府应收账款不可控等。但同样的外部环境，为何万科龙湖没出事，为何自如相寓没出事？做商业决策不能假定万事俱备，就差我临门一脚。如果得是ABCDEFG等多个前提条件成立你的宏图大略才能实现，缺了其中任何一环都会导致多米诺骨牌效应，那你的规划基本上就是扯淡。比如政府应收账款问题，各行各业多年来都有这问题，那它就不是变量，而是常量，你在做决策时不覆盖这个固有风险，不是赌博又是什么？

第三，规模情结要不得，做企业的本质是给股东员工客户 社会 创造价值，空有一副大块头，内里却糖尿病心脏病骨质疏松一堆毛病，这样的大企业毫无意义。 蛋壳华夏泰禾华晨紫光的败局，都与盲目扩张密不可分，之所以热衷于规模扩张，源于中国几代企业家骨子里的“大就是好”、“大就不倒”的认知。

第四，产品力是一切的基础，产品力是1，营销力、资本力、商业模式力等等都是0，没有1，后面的0再多也没用。 庚子鼠年的十大败局，每一局都适用于这句话。若要举个典型，那非华晨莫属。作为一家 汽车 公司，除了车主要抠掉车标里华晨二字的“华晨宝马”，你们还看见过几辆在大街上跑的华晨 汽车 ？

第五，国企不是避风港，政府不会一味兜底，投资人须有充分风险意识。 华晨、紫光、永煤等大型国企纷纷债务违约是庚子鼠年标志性商业现象之一。过去，国企因有政府隐性信用背书，在融资、账期等方面都享有优势，这一年的事情提醒我们，企业信用和政府信用是两码事，政府不会给国企无限背书，在国企集中，政府财力有限的地区，就更是如此。投资人对此应保持足够警惕，尽量远离那些视信用为无物，视法规为儿戏的公司，比如肆意挪用旗下上市公司资金的河南能化集团、四川天洋集团及其关联公司。