自由的红枫叶
（中国深圳）2022年3月22日，中国在线音乐与音频 娱乐 平台腾讯音乐 娱乐 集团（以下简称 “TME”或“公司”）（纽约证券交易所代码：TME）发布了截至2021年12月31日的第四季度及全年未经审计财务报告。
腾讯音乐 娱乐 集团首席执行官梁柱表示：“基于音乐 娱乐 的四大支柱：听、看、唱、玩，我们在平台创新战略上取得了振奋人心的重大进展。QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐近期都发布了重磅版本升级，在产品理念、操作优化、UI设计和技术创新等方面都有重大更新。作为对我们丰富音乐内容的有效补充，长音频MAU在第四季度超过了亿，同比增长达65%。此外，我们进一步加强了与更广泛的腾讯生态的联动，并获得了包括差异化推广渠道、更多可供平台使用的内容和工具等在内的多维增益，也为我们的音乐人生态注入了更多活力。展望未来，我们将继续致力于推动产品创新，在平台上为我们的用户提供更丰富的沉浸式音乐 娱乐 体验。”
财务和运营亮点
在截至2021年12月31日的全年：
• 总营收 同比增长至人民币亿元（亿美元）。
• 公司净利润为亿元（亿美元），归属于公司股东净利润为人民币亿元（亿美元）。
• 非国际财务报告准则下（Non-IFRS）公司净利润 为亿元（亿美元）， 非国际财务报告准则下（Non-IFRS）属于公司股东净利润 为亿元（亿美元）。
在截至2021年12月31日的三个月里：
• 总营收 同比下降至人民币亿元（亿美元）。
• 在线音乐付费用户 达到7620万，同比增长，其中环比净增长为500万。付费率达，高于去年同期的与2021年第三季度的。
• 公司净利润 为人民币亿元（9100万美元）， 归属于公司股东净利润 为人民币亿元（8400万美元）。
• 非国际财务报告准则下（Non-IFRS）公司净利润 为人民币亿元（亿美元）， 非国际财务报告准则下（Non-IFRS）属于公司股东净利润 为人民币亿元（亿美元）。
业务亮点
• 腾讯音乐 娱乐 集团在线音乐服务和社交 娱乐 服务的关键运营指标*
• 2021年第四季度，得益于公司持续拓展的营销渠道、高质量的音乐内容与服务和忠诚的核心用户群体，公司在线音乐付费用户继续实现强劲的同比和环比增长，创下7620万的 历史 新高，尽管部分轻度用户短暂流失至其他泛 娱乐 平台导致公司在线音乐MAU同比下降了1%。
• 2021年第四季度，受行业竞争加剧以及宏观环境变化等影响，公司社交 娱乐 MAU和付费用户在同比与环比有所下降，但公司将继续进行产品创新以及加强在音频直播、业务出海和虚拟互动内容等更多社交 娱乐 垂直领域的不断建设，持续提升公司竞争力。
研发并应用了多项工具与技术，成功挖掘并孵化出热门国风歌曲《孤城》，其自发行后飙升至国风垂类榜首，并在2021年第四季度获得了近10亿播放量。
截至2021年第四季度末，腾讯音乐人平台入驻的独立音乐人数量达到30万。
凭借站内站外、线上线下多重宣推赋能，腾讯音乐人平台成为了海量热门歌曲的孵化器。其中表现亮眼的作品包括来自音乐人伏仪的歌曲《时光采样》，该作品创下了独立音乐人流媒体歌曲首日播放纪录，以及温奕心的《一路生花》，该作品登上了多个热门电视台的跨年演出现场。
• TME live 已成为一个日益完善的综合演出平台，为公司构建线上线下立体内容布局。
2021 年全年，TME live 共举办了 56 场兼具沉浸式互动与高品质虚拟体验的演出。在2021年第四季度，TME live则汇聚了包括容祖儿、Adele和陈立农等国内外知名艺人在内的丰富演出阵容。
• 公司打造了TMEA腾讯音乐 娱乐 盛典等引领潮流的颁奖盛典，以嘉奖和记录业界最优秀、最有天赋的歌手和音乐人以及最具时代影响力的优质作品。2021年12月。群星闪耀的第三届TMEA腾讯音乐 娱乐 盛典顺利举办，共汇聚了包括周杰伦、五月天、刘若英、蔡徐坤、时代少年团、薛之谦在内的46组歌手和音乐人，创下了远超前两届TMEA的观看量新纪录。
• 基于“一体两翼”中的平台战略 ，公司围绕音乐 娱乐 四大支柱“听、看、唱、玩”，为用户创造更加身临其境的使用体验，深化践行对产品勇于创新的承诺。
听：在最新版微信中，用户可以直接将TME曲库中的歌曲分享给微信好友，此外，在2021年第四季度，公司还推出了乐心、互动歌单等更多促进社交的创新功能，以及通过多音轨调节和智能推荐等功能持续优化用户的个性化聆听体验。
看：公司为音乐用户提供丰富的视频内容以满足其持续延展的视觉需求。2021年第四季度，QQ音乐平台上的视频内容在独立访客数（UV）和视频播放次数（VV）均获得了持续的超100%的同比增长。此外，随着与微信视频号的深化合作，公司在微信生态下持续丰富音乐人的音乐视频内容体量。
唱：通过多项创新，公司不断提升全民K歌的用户体验。其中，全民K歌新推出的伴唱模式获得了平台上众多在线K歌KOL用户的青睐。
玩：公司推出了中国首个虚拟音乐嘉年华TMELAND，在平台上开启了对全新的虚拟交互的进一步 探索 ，并在2021年12月31日举办了首个虚拟跨年音乐节。当天，海量乐迷登陆TMELAND，和朋友以及全球百大DJ共同展开虚拟狂欢。公司旗下QQ音乐和酷狗音乐还分别发布了“M-PETS”和“音乐精灵”功能，为平台的音乐用户提供陪伴，此功能已被数百万用户使用。
• 长音频： 公司致力于打造蓬勃的播客生态，并持续丰富和拓展具有差异化的长音频内容矩阵。2021年第四季度，公司长音频MAU实现了超亿的全新突破，同比增长达65%。
• 基于与 腾讯生态 的深化合作以及公司不断提升的宣推能力，公司吸引了更广泛的用户群体来体验平台上的音视频内容，包括但不限于：1）与微信视频号联合直播五月天跨年演唱会；2）与腾讯视频联合首发陈奕迅为动画剧集《英雄联盟：双城之战》演唱的中文主题曲《孤勇者》；3）通过公司的同名长音频内容，与腾讯视频共同推广热播电视剧《雪中悍刀行》。
• 公司通过开展多项音乐公益活动， 积极履行 社会 责任 ，包括为中高频听力损失人群打造了国内首张低频公益专辑《听见“听不见”的音乐》，以及打造“2021小红花回响音乐季”活动，吸引数百位音乐人参与投稿进行公益歌曲创作。
• 2022年3月，为持续丰富在线K歌体验与进一步加深在国际市场的影响力，公司与运营日本领先的在线K歌产品Pokekara的音娱时光公司签订了最终的控股权收购协议。
蹦蹬的小兔子
法律分析：财务报表审计的审计意见的类型分为5种，分别是：
1、标准的无保留意见：说明审计师认为被审计者编制的财务报表已按照适用的会计准则的规定编制并在所有重大方面公允反映了被审计者的财务状况、经营成果和现金流量。
2、带强调事项段的无保留意见：说明审计师认为被审计者编制的财务报表符合相关会计准则的要求并在所有重大方面公允反映了被审计者的财务状况、经营成果和现金流量，但是存在需要说明的事项，如对持续经营能力产生重大疑虑及重大不确定事项等。
3、保留意见：说明审计师认为财务报表整体是公允的，但是在存在影响重大的错报。
4、否定意见：说明审计师认为财务报表整体是不公允的或没有按照适用的会计准则的规定编制。
5、无法表示意见：说明审计师的审计范围受到了限制，且其可能产生的影响是重大而广泛的，审计师不能获取充分的审计证据。
法律依据：《中华人民共和国会计法》
第九条 各单位必须根据实际发生的经济业务事项进行会计核算，填制会计凭证，登记会计帐簿，编制财务会计报告。
任何单位不得以虚假的经济业务事项或者资料进行会计核算。
第十条 下列经济业务事项，应当办理会计手续，进行会计核算：
（一）款项和有价证券的收付；
（二）财物的收发、增减和使用；
（三）债权债务的发生和结算；
（四）资本、基金的增减；
（五）收入、支出、费用、成本的计算；
（六）财务成果的计算和处理；
（七）需要办理会计手续、进行会计核算的其他事项。
第十一条 会计年度自公历1月1日起至12月31日止。
第十二条 会计核算以人民币为记帐本位币。
业务收支以人民币以外的货币为主的单位，可以选定其中一种货币作为记帐本位币，但是编报的财务会计报告应当折算为人民币。
キーちゃん
审计师是如何看财务报表的
你知道什么是审计师吗?你知道审计师是如何看审计报告的吗?下面是我为大家带来的关于审计师是如何看财务报表的知识，欢迎阅读。
一、先说审计角度
财务报告按规定应公司负责编制，但事实上大多数财务报告是审计者在审计完成后编制，并由公司认可后以自身名义对外发布的(原因是大多数公司财务部不具备编制专业财报的资源和能力，就好比多数公司的IT部门不能自主开发软件一样)。
审计中两种思路会同时进行，并以前者为主，概括如下：
(1)将资产负债表和利润表自上而下层层拆解拆细，去寻找支持这些报表数据的真实性、完整性、准确性的证据链(其中完整性最难以保证)，对于现金流量表，我所见到的大多是根据资产负债表和利润表的明细内容倒算出来的(具体可参考注册会计师考试会计教材相关内容，不过有朋友反映有些公司会细致到标记每笔分录的现金流量类型)。
(2)基于商业逻辑去分析财报数据，包括和历史数据以及同行业其他企业的数据作比较，还会考虑销售收入与经营环境变化的关系(比如钓鱼山事件严重影响日企的销售收入)，看看财务报表有无明显不合理之处，如果有，则进一步采用第(1)种方式深究。
如果存在造假的话，那审计和造假就是一个“看谁做得更完美”的较量，审计者能否发现，取决于造假的程度和审计的深度。
理论上，造假者可以造假整条证据链以及与第三者串通舞弊，但工作量很大且要确保证据链在逻辑上完整，而证据链涉及订单、合同、收发货物单据、发票、内部流转过程中的记录痕迹、成本计算、信息系统记录、会计记录、银行收付款记录等等，甚至还涉及虚构交易方或与客户或供应商串通，要虚构所有东西并保持逻辑一致是很困难的，尤其是银行流水如不提前计划根本无法回头去造假。
理论上，审计者也可以无限深入调查，但出于审计成本、可操作性、法定审计责任义务以及被审计单位的反抗等原因，审计者无法像警察办案一样去侦察，只能达到自身事务所质量和风险控制所要求的水平，这也是好的会计师事务所与差的会计师事务所的区别所在;做空机构有时候更能发现造假，原因是他们动用了超常规的手段，用侦察的手段去收集一些隐蔽的信息。
审计思路在于查错纠正，与投资者角度不同。
二、投资者角度
我个人看财报，主要就是想自己来掂量和判断一个公司的绝对估值，将市值除以绝对估值得出溢价倍数，在不同股票之间进行比较，由此对于哪些股票高估或低估会形成你自己心里的看法。而如果是对于一个陌生上市公司，我习惯性地这样快速来浏览(这不是经过计划或结构化的思路，只是自然形成的快速浏览的习惯)：
(1)先浏览利润表的结构
浏览收入、成本费用、利润的金额和大致的比例结构，建立一个初步印象。
看看最近两年利润表的变动，对经营状况的变动建立初步印象。接着再看利润表的盈亏与现金余额的增减变动对应关系如何。
如果一个公司很赚钱，比如腾讯某年收入400多亿，净利润100多亿，我会好奇他的现金余额是不是也多了100多亿，如果是的话那OK确实够赚钱;如果不是，我会去看现金流量表，他到底钱花哪去了，或者是赚了但没收回来;如果钱花在购买固定资产或公司并购上，那就去看资产负债表是不是相应增加了这些资产，以及进一步看能否挖掘到这些大额新增资产或并购有何目的以及是否合理(公司实际控制人通过虚增资产或隐蔽的关联交易是最容易进行利益转移的)。
(2)浏览附注中收入、成本和费用项目的明细和变动
收入在我看来是最重要和值得关注的项目，一方面公司经营状况和趋势都体现在收入之中，理解公司的收入内容、结构、市场竞争力和未来趋势较为重要;另一方面，大多数行业中，会计收入确认相与一般人的商业常识和理解十分贴近，不像成本确认那么复杂(像制造业和房地产业等成本的成本计算，成本计算容易出错。假设利润率为10%，如果成本多计了1%，利润可能就减少9%左右)。
对于收入，比如看最新上市的云游Forgame，会从两个维度列表披露自主研发运营游戏的分成收入和91wan的推广运营分成收入明细、比例和每年变动，以及游戏发布和退市的数量和分布，甚至告诉你研发者和推广运营者的利益分成大概是2:8(你还会看到，Forgame研发的游戏在别人平台上发布的收入远高于自己平台上发布的收入然后进一步去挖掘信息和思考)。
对于成本费用，主要也是看结构和内容，比如对Forgame，我会看他的人工成本(主要分研发和91wan运营)有多少，推广费用有多少(或者你也有意识到，最近两年，网游广告非常多，Forgame的推广费用支出增长非常厉害，而且最近一年，推广费用增长速度超过了收入的增长速度)。
(3)浏览资产负债表结构
看两年现金余额以及现金流量表的收入支出分布。拿应收账款余额除以月均营业收入，看应收账款到底大致相当于几个月的收入(应付账款类似)，掂量一下靠不靠谱，无法掂量也可以知道一下有个底。
现金+各种应收应付款的净额可视为一个公司可确定的类现金资产(补充：A股个别公司预付账款很大的，在会计上经常是做错账，比如将预付购置固定资产计入了流动资产)。土地和房产的市价和账上价值差别比较大，需要单独拿出来划分出来看，专用机器和软件、长期待摊费用以及商誉大多数时候可以视为低价值或无价值资产，因为卖出去不值钱，而其挣钱能力已经纳入利润表分析中已反映的盈利能力了。
(看利润表是想知道公司最近几年都挣了多少钱以及增长率如何，可以粗略但不太合理地匡算它未来10年能赚多少钱。看资产负债表是想知道公司现在手上有类现金资产。这两者加起来就是公司的绝对估值，不准确，但可以心里有底。看利润表比看资产负债表要花时间得多，因为资产负债表反映的净资产是已经存在的事实，它是多少就是多少，八九不离十;但看利润表的收入、成本和费用，了解背后的业务经营状况，以及行业前景、竞争状况和企业的竞争力，进而来预测公司未来盈利前景和增长率，才是最核心和最困难的地方。)
(4)关于现金流量表
可能学会计的才知道，现金流量表是根据资产负债表和利润表倒算出来的，并不是每一笔现金流的汇总(官方指引就是这样编制的，也没有公司做账会去精细到划分现金流量类别)。所以，现金流量表并不重要，因为他所反映的事实，已经分散在资产负债表和利润表的明细里面，他仅仅起到辅助作用。
(比如：一个公司赚很多钱，现金却没增加，如果没有现金流量表，我需要去看费用支出情况和资产增减的情况来了解公司的现金到底花去哪了;有了现金流量表，我们可以把现金流量表当作去目录去查看，就可以更快定位现金增减在哪里)。
另外，现金流量表涉及较多计算过程，如果编制者不细致还容易会算错，再之现金流量表有些项目是列示”总额“还是”净额“编报表的人也很容易出错，看报表的'人自然就会不太肯定或信任。所以，现金流量表在我看来，仅仅是一个承担一个现金流量的”目录“的角色，而且还要小心它到底有没有计算对。
(5)财报中我会忽略不看的东西
税项：税务是最复杂的会计处理内容之一。但可能我比较另类，我几乎从来不看;因为上市公司相对守法，只要按规定交税，如果你了解税法，那它是怎样就是怎样了，无关一个企业的盈利和成长能力;
非经常性损益：非经常性损益无关一个公司的核心能力，它所产生的一次性后果已经反映在资产负债表了(比如政府给公司补偿发了100万元，这100万元已经变成现金体现中公司的现有价值上了，在利润表上我会当他没发生过);对重大非经常性损益我才会去看，比如像A股上卖锅的爱仕达，因为政府征地补偿了上亿的现金，那我会猜想，这公司拿到大笔钱后会怎么花，能否促进创新和研发。
其他不重大的财表项目，比如如果其他应收款金额一直都不重大，我就完全不看他了。
大多数会计政策：财报中会有会计政策的长篇幅，我只会选择性看个别独特的东西，比如制造业中的折旧政策，收入成本很难划分的公司采用的确认方法，其他大多数完全忽略。
(6)寻找业务接近的公司财报来做比较
将财报浏览完后，就已经大体上了解公司的资产规模和经营状况，包括利润率是多高，是轻资产还是重资产等等，但是如果不是业内人士，很难判断经营收支是否符合商业逻辑(比如最近有人质疑中银绒业的存货高到让人难以置信)，这就需要尽可能需要寻找业务接近的公司财报来做比较，这也应该是所有财报使用者避免不了要做的事。
看单一公司的财报只能看到单一的事实，而缺乏一个衡量比较的基准容易会使人缺乏方向感，如果能做到纵观同行业、相近行业和不同行业的财报，看财报就能在心里有所比较，心里更有底，所以，到底还是得多看。
而对于估值，专业投资或分析人员会将多年财报数据罗列出来，采现金流量折现等方法进行估值(在人大经济论坛可以找到一些可参考的模版)，估值涉及假设过多从而难以量化准确，但依然有重大参考意义;对于时间有限的业余人士，拿最近几年的利润和净资产做一个粗略的估值计算，在考虑股票流动性产生的财富放大效应的基础上，与市值做比较，也多少可以让自己心里有些底。
三、做空者角度
最近几年出现一些中概股做空事件。做空者看财报目的是找茬，分析不符合会计逻辑或商业逻辑的地方，然后进行调查取证和合理性分析。因为做空者往往并不是行内人士，我猜他们应该是从对比同行业企业的财报开始，来定位不合理之处。不过调查取证则相当困难，比如题为《在中国挖掘公司内幕的高昂代价》的媒体报道中的案例。
另外，我猜也可能选择一些容易涉假的企业来调查分析，比如大经销商占收入比重高且集中，而卖的又是消费品产品的企业，可能会更易于将货品提前存放到经销商创造虚假销售收入和应收账款而审计者可能无能为力;又比如一些重资产的农业企业，经常很难算清楚农业资产的数量和价值，如果是境外上市以IFRS列报，以估值来确认资产价值也很容易出问题;企业掌门人文化水平低的，也可能有更多的涉假倾向。
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