笑之典典
审计收费影响因素有：（一）影响审计收费的基本因素主要包括以下方面：一是被审计单位规模。客户的规模越大，其经济业务和会计事项也越多。其固有风险和控制风险的水平也可能越高，相应地注册会计师就需要扩大审计测试的范围，增加审计时间；同时注册会计师所面临的审计调整事项也越多。因此，客户规模越大，审计收费也就越高。二是客户复杂程度。客户的复杂程度包括经济业务的复杂性和公司财务报表的复杂性。审计业务越复杂，需要的审计证据越多，审计测试的范围越大，相应地需要更多的时间和费用。三是审计风险或审计难度。审计风险是指审计人员审计后发表不恰当审计意见的可能性。高审计风险将会直接导致会计师事务所支付高额诉讼费用巨额赔偿，并会使其商誉遭受严重损失。所以，审计风险是注册会计师进行审计收费决策时的重要考虑因素。一旦注册会计师认为上市公司的审计风险较高时，必然要收取风险溢价收入以弥补在将来可能会遭受的损失。因此，审计风险较高时将会导致较高的审计收费。（二）影响审计收费的其他因素主要包括以下方面：一是注册会计师事务所特征。注册会计师事务所的规模（品牌）、提供的非审计服务、所在地、会计师事务所是否与被审计单位，在同一地区和会计师事务所的连续服务年限都会影响审计收费。一方面注册会计师的规模越大，其审计质量可能比较高，这就需要注册会计师投入更多的精力和财力。另一方面，会计师事务所规模越大，越可能被诉讼，其恢复名誉的成本更大。所以，大规模的注册会计师事务所会收取较高的审计费用。Simunic的研究发现，向同一会计师事务所同时购买两种服务的客户所支付的审计用要显著高于只购买审计服务的客户所支付的审计费用。另有研究表明，注册会计师事务所如果和被审计单位不在同一地区，审计收费会高于两者在同一地区的收费。还有研究表明，在我国审计收费存在收费地区级差，东部沿海发达地区的审计收费普遍高于西部不发达地区。由于“学习曲线”的存在，可能会计师事务所对一位客户的连续服务年限越长其审计收费可能越低；当审计市场存在“低价揽客”行为时，审计收费可能随着会计师事务所的连续服务年限而上升。二是审计意见。相对于标准无保留意见，非标准无保留意见对投资者可能传递负面的信号。上市公司管理当局会力图避免被出具非标准意见，因此会加强与审计人员的谈判，在最终的非标准意见出具以前，审计人员与客户的各种意见分歧的协调与相互意见的沟通可能是个漫长的过程。这样，非标准意见的出具往往会导致审计时间的增加。另外，对于审人员而言，出具何种性质的审计意见，必须遵循相关准则，取得充分的审计证据。基于非标准无保留意见的特殊性，我国独立审计准则对此有特殊要求，所以追加的审计程序也会增加审计费用。三是上市公司的其它特征。上市公司的盈利能力、是否变更了会计师事务所、公司所在地、是否有中期报告、是否发行外资股、公司财务主管的任期长短等因素都会影响审计人员收费的高低。上市公司盈利能力越强，公司的支付能力相对就越强，审计收费对于上市公司而言负担就越轻，因此会计师事务所对上市公司收取的审计收费可能会越高。国外的研究表明，会计师事务所普遍存在“低价揽客”的现象，会计师事务所的变更会导致审计收费的降低。由于我国东西部经济发展极不平衡，加之我国相关法规的规定，注册会计师事务所的审计收费水平应按照当地的物价水平而制定，所以公司所在地也会影响审计收费的水平。如果上市公司发行了外资股，由于财务报告的使用者增多，对其质量的要求提高，因此公司倾向于聘请高质量的会计师事务所为其提供审计服务，从而支付较高的审计收费。四是公司治理状况。由于所有权与经营权分离，管理当局有错报财务结果的动机，作为股东利益的代表，董事会有责任防止和发现管理当局的这种财务报告行为，然而由于董事会的不同特征，在提高财务报告质量、选择会计师事务所、提高审计报告质量等方面的作用不同。公司治理方面影响审计收费的因素有盈余管理和公司所有制结构。公司盈余管理的程度决定着审计风险的大小，而审计收费构成中很重要的一部分就是审计风险的大小。审计收费的差异就体现在审计风险的不同。所以公司盈余管理的水平影响审计收费的高低。五是审计市场的竞争强度。审计市场存在不同类型的竞争，如会计师事务所与委托人供求双方的竞争，会计师事务所之间的竞争。若会计师事务所之间的竞争激烈，总体审计费用会减少。马尔等证明，1974年至1977年，美国会计市场的审计费每年下降％，1977年至1981年，审计费用每年下降％，这正是激烈的市场竞争使得审计费总体显著下降。若会计市场需求旺盛，总体审计费会增加。六是审计质量。审计收费和审计质量的关系在理论上是正相关的关系。高审计质量需要更多的审计努力作保障，所以审计意见越高，审计费用就会越大。审计收费影响因素分析：（一）审计意见对审计收费的影响伍利娜在其《审计定价影响因素研究——来自中国上市公司首次审计费用批露的证据》一文中，将非标准审计意见划分为带解释说明段无保留审计意见与负面审计意见，并假设这两种审计意见与审计费用正相关。结果未发现公司被出具带解释说明段的无保留意见与审计费用存在显著相关关系。2001年负面审计意见在5％水平上与审计费用显著正相关，2000年这个变量不显著。说明现有统计资料不能证明上市公司有支付高审计费用进行审计意见类型变通的行为。（二）会计师事务所规模（或品牌）对审计收费的影响耿建新、房巧玲在其《国际四大所与我国本土大所审计收费比较研究——来自我国证券审计市场的初步证据》一文，中重点对国际四大所是否比我国本土会计师事务所收取了更高的审计费用进行了实证考察。作者将2001年至2003年境内上市公司年报审计市场作为研究范围，对我国会计师事务所规模进行了聚类分析，确定了我国审计市场中的“九大”，将其中的国际四大所与我国的本土大型会计师事务所进行比较。首先对影响审计收费的被审计单位规模、业务复杂程度、审计风险、被审计单位所处地域、被审计单位所处年度、会计事务所服务年限等因素基于simunic审计收费影响因素实证模型进行了多元回归分析。最终确定了审计收费基准线模型，在控制显著影响审计收费客户特征的基础上，计算出每家会计师事务所的每个客户的收费残差。将指定会计师事务所审计收费残差作为观察值，将不同的会计师事务所类型设为控制变量。使用spas软件分别对2001年至2003年的样本进行单因素方差分析方法。最后得出结论在2001年至2003年间，在其他条件相同的情况下，审计质量水平大致相当的国际四大所和本土会计师事务所在审计收费水平上并不存在显著差异。（三）上市公司变更会计师事务所、审计任期对审计收费影响宋衍蘅、殷德全在其《会计师事务所变更、审计收费与审计质量》一文中得出结论：继任注册会计师倾向于以公司的盈余管理幅度来衡量审计风险，并为此要求了较高的回报；对于财务状况恶化的公司，继任注册会计师则会根据公司的财务状况和支付能力，降低审计收费。罗栋梁在其《上市公司审计费用决定因素的一般性研究》一文中，得出结论首次接受委托与审计费用正相关。即没有证据表明后任会计师事务所存在“低价竞争”。刘成立在其《审计师变更、审计师任期与审计收费关系研究——基于2001～2003年的实证分析》一文中发现审计师变更不影响审计收费。（四）审计风险对审计收费的影响张继勋、陈颖、吴璇在《风险因素对我国上市公司审计收费影响因素的分析——沪市2003年报的数据》一文中分析表明，对外担保额、应收账款占总资产的比率对审计收费的影响有显著性，说明我国审计市场收费在某种程度上对风险因素进行了考虑；同时发现上市公司的规模对我国上市公司审计收费有显著影响。
美丽的大蒜君
摘要：盈余管理对资本市场和投资者利益影响日益彰显，使其成为目前会计领域研究的焦点。本文借新企业会计准则颁发的契机，从上市公司盈余管理的动机入手，指出新企业会计准则对上市公司盈余管理的限制，并提出基于新企业会计准则的盈余管理新手段和识别方法，以期对上市公司利益相关者有所启示。关键词：企业会计准则 动机上市公司 盈余管理一、上市公司盈余管理动机分析盈余管理通常是指企业管理层为了给企业或个人谋取利益，而通过使用会计手段，或采取实际行动使企业账面盈余达到所期望的水平的操控性行为(Schipper,1989)。这些行为既包含合法的操控性行为，如企业管理层在企业会计准则、会计制度的允许的范围内，通过选择会计方法、进行职业判断而导致的账面盈余的变动；企业依法重组其经营活动或交易以达到即期或持续影响企业账面盈余的行为等，也包括非法的或欺诈性的操纵行为，如有意识地“过度”或“不当”使用会计选择和职业判断来影响账面盈余；有意编造、虚构交易来调整账面盈余的行为等。随着盈余管理在资本市场上的影响越来越大，研究人员开始集中讨论资本市场上的盈余管理动机，即上市公司迫于资本市场的IPO动机、配股动机、防亏、扭亏和保牌动机，利用会计准则进行盈余管理的情况。(一)IPO动机根据我国《公司法》和有关证券法规的规定，发行和上市股票的公司必须具有3年经营业绩。“公司必须在最近3年内连续盈利”，这样企业为取得上市资格，而本身达不到要求时，往往就会通过盈余管理对财务报表进行包装。Aharony,Lee和Wong(2000)对我国1992-1995年间初次发行B股和H股的83家国有企业的上市财务包装(Financial packaging)进行了研究。实证结果发现IPO企业平均的资产利润率在发行新股的前2年开始上升，在发行新股所在年份达到顶峰，在随后3年则呈现下降形态。上市后业绩下降最为明显的是发行B股的非保护性行业的公司，其次是发行B股的保护性行业和发行H股的非保护性行业的公司，发行H股的保护性行业的公司上市后业绩下降则不明显，因此得出结论，公司上市过程中盈余管理的动机和机会的大小与其上市地点和所处行业有关。由于管理人员几乎不持有上市公司的股票，因此，其盈余管理的动机是间接的，如增加所在公司的知名度等。在盈余手段的使用上，主要运用资产剥离(Carve-out)和应计项目特别是应收账款的管理。林舒、魏明海(2000)年对我国A股上市公司IPO过程中的盈余管理行为进行了研究，发现在整个考察期内，样本公司的资产收益率在IPO前两年或前一年处于最高水平，在IPO当年显著下降。这种下降主要是公司在IPO前后运用盈余管理手段大幅“美化”报告收益的结果。(二)配股动机我国“壳”资源非常稀缺，配股资格对上市公司来讲有着重要意义，而且我国上市公司具有强烈的再融资需求。然而，证监会对上市公司再融资有最低条件的规定。如申请配股的上市公司最近3年每年的净资产收益率不得低于10％；1996年改为净资产收益率3年平均不低于10％，能源、原材料、基础设施类公司不低于9％；1999年又改为净资产收益率3年平均不低于10％，并且每年不低于6％；2001年又规定了新的配股条件，要求公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6％。大量的研究和实证表明，为达到再融资的标准，上市公司会实施盈余管理。Haw,Daqing和Woody从证券监管的角度对1994～1997年间在沪深交易所上市的全部A股上市公司进行实证研究，分析了上市公司的盈余管理行为与配股政策及摘牌制度中规定的ROE参数的一致性，发现我国上市公司的管理者已成功地运用包括线下项目在内的交易事项和管理应计利润进行盈余管理，以获得配股资格或避免停牌或摘牌的风险。蒋义宏(1998)、梁娟(1999)、陈小悦、肖星、过小燕(2000)、肖虹(2001)、杜滨、李若山(2002)等从不同角度进行实证研究均发现上市公司存在明显的为达到配股资格利用准备项目、应计项目、关联方交易、债务重组等手段进行盈余管理的行为。(三)防亏、扭亏和保牌动机根据《中华人民共和国公司法》和中国证监会发布的《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》的规定，如果上市公司连续3年出现亏损，公司将被处以暂停股票上市并允许其申请一年的宽限期，若在宽限期内仍无法扭亏为盈，将被终止上市。在我国，由于“壳”资源的极度稀缺且上市相当不易，若上市公司因亏损而被特别处理、暂停上市乃至终止上市，对其而言则意味着一种稀缺资源的浪费，公司及其管理者、投资者、债权人和其它利害关系人的利益都将受到损失。因此，管理者就会通过盈余管理以尽可能避免亏损或连续3年亏损，来避免被退市或停牌。陆建桥(1999)、于海燕、李增泉(2001)、蒋义宏(2002)等从不同的角度进行实证研究都证明了上述问题，上市公司惯用的手段包括应计利润项目的调整、坏账的计提、经常性应计项目和非经常性损益调节盈余。上市公司管理层出于自身经济利益考虑，会出于以上动机采取各种手段影响报告盈余。为保证资本市场的有序运行及会计信息的质量，财政部于2006年颁布了《企业会计准则》(以下简称新准则)，并要求上市公司从2007年1月起在上市公司范围内实施。在新会计准则实施以后，上市公司很多惯用的盈余管理手段会受到扼制，那么新准则下上市公司又会有哪些可行的盈余管理手段，我们又该如何识别，本文将对此作出探讨。二、新会计准则对上市公司盈余管理的限制(一)会计政策的可选择性有所降低随着新准则的颁发，上市公司对会计政策的可选择性有所降低。如应收账款坏账准备的计提方法原本可在备抵法中的应收账款余额百分比法及账龄分析法中自由选择，新准则中只允许采用账龄分析法；持有至到期投资及应付债券的溢折价摊销原本可选择使用直线法及实际利率法核算，目前仅允许采用实际利率法；新准则取消了存货发出计价方法后进先出法，上市公司只能在先进先出、加权平均、个别计价法中选择等。显然，新准则通过降低会计政策的可选择性，减少了上市公司利用其进行盈余管理的手段，提高了会计信息的可比性。(二)会计政策的强制性要求提高新准则颁发之前，上市公司在发生亏损不可逆转的情况下，往往会加大资产减值的计提力度，来年再通过巨额资产减值的转回，扭亏为盈，这是以往实务界常用的盈余管理手段。新准则规定，长期资产减值一旦计提，就不允许转回，从而有效减少上市公司利用长期资产减值进行盈余管理。合并报表的合并范围由原来的子公司的资产总额、销售收入及当期利润小于母公司与其所有子公司相应指标合计数10％的企业可以不纳入合并范围；银行和保险业等特殊行业的子公司可以不纳入合并范围；规定关停并转和非持续经营的所有者权益为负数的子公司可以不纳入合并范围；新准则合并报表范围的确定更关注实质性控制，母公司对所有能控制的子公司均需纳入合并范围，而不一定考虑股权比例。所有者权益为负数的子公司，只要是持续经营的也应纳入合并范围。这一变革，将对上市公司合并报表利润产生较大影响。新准则使得母公司必须承担所有者权益为负公司的债务，并会使一些隐藏的或有债务显现，与此同时，新准则也可以防止一些通过关联交易进行盈余管理的手段。相对于国际会计准则而言，我国公允价值使用的前提、范围及具体方法上更加谨慎，这既是对我国过去曾使用公允价值计量属性出现问题的总结和改进，也是基于我国国情，确保公允价值不被滥用的现实选择。如在基本准则第43条中就明确指出采用重置成本、可变现净值、现值、公允价值计‘量的，应当保证所确定的会计要素金额能够取得并可靠计量。投资性房地产准则第10条明确规定只有在有确凿证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠取得的情况下，才可以对投资性房地产采用公允价值计量模式进行后续计量。在非货币性交换准则中规定了以公允价值作为计量基础确定换人资产入账价值和换出资产价值损益的首要条件是交换必须具有商业实质，同时还明确指出：“关联方关系的存在可能导致发生的非货币性资产交换不具有商业实质”。此外，公允价值使用的限制性规定还在金融工具的确认与计量、股份支付、套期保值等会计准则中得到体现。新会计准则的这些规定向企业传达的信息是严肃而鲜明的，只有在具有一定的可靠性基础上才能使用公允价值计量模式，禁止含有较多假设的估值技术的应用。再如一年内的预付费用不允许待摊，固定资产修理费不允许预提的规定，也限制了企业惯用的利用预提待摊调节盈余的方法。(三)会计政策的可操作性进一步细化原会计准则尽管要求各项资产在减值以后计提减值准备，可是很多资产特别是长期资产的减值究竟应如何计提，准则并未进行详细说明，如原准则规定资产可收回按照资产的销售净价与资产未来现金流量现值的较高者确定，其中，销售净价为资产销售价格减去处置费用后的余额，但原准则对于如何估计资产的可收回金额(包括销售净价和未来现金流量现值)没有提供具体的指南和方法，其可操作性不高。新会计准则出台后特制定了资产减值准则，规定资产可收回金额应当按照资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定，考虑到不少固定资产、无形资产等的销售价格较难获得，因此将销售价格改为公允价值，从而更容易确定资产的可收回金额。新准则还就如何确定资产的公允价值及其预计处置费用，如何预计资产未来现金流量和折现率等提供了较为详细的操作指南。其次，原准则要求企业以单项资产为基础计提减值准备，确认相应的减值损失。但在实务中，有时单项资产的可收回金额难以确定，新准则引入了资产组的概念，对于以资产组为基础如何确定资产减值损失作了较为具体的规定。如原准则对于企业总部资产和商誉的减值测试及其处理并不明确，新准则要求总部资产及商誉应结合相应的资产组或者资产组组合进行减值测试，确认相应的资产减值损失，并且这些相关的资产组或资产组组合应当是能够从企业合并的协同效应中受益的资产组或者资产组组合。从而提高了会计准则的可操作性，对抑制上市公司盈余管理有一定作用。如企业合并业务，过去各企业在如何确定合并成本及其分配、如何确定作为对价付出的相关资产的相关损益、发生或承担的负债等方面一直很混乱，影响了盈余的核算口径。新会计准则第20号对此作了专门规范，要求企业将企业合并区分为同一控制和非同一控制下的合并两大类，并分别采用不同的规则进行处理。又如，对传统金融企业出现的创新金融业务和一般企业的套期保证、衍生金融工具、年金基金等新业务的确认、计量和列报进行了统一规范，减少了企业会计处理上的随意性，从而提高了会计准则的可操作性，对抑制上市公司盈余管理有一定的作用。三、新会计准则下上市公司盈余管理的新动向(一)利用债务重组或非货币性资产交换调节盈余新准则中的债务重组交易以公允价值计量，并允许债务人将产生的债务重组收益计入当期损益，如债务重组中以现金或非现金资产或债转股等方式偿还债务，其原债务的账面价值与实际支付公允价值之间的差额，确认为债务重组收益，计入当期损益，而不再是作为资本公积直接进入所有者权益。对于无力清偿债务的公司，一旦获得全部或部分豁免，其重组收益将会直接反映在利润表中。上市公司的控股股东也很可能会在公司出现亏损的情况下，或者出于维持公司业绩或者配股的需要，通过债务重组确认重组收益，来改变上市公司的当期损益。新准则规定，符合商业性质且公允价值能够可靠计量的非货币性资产交易可以公允价值计价，将换出资产公允价值与其账面价值之间的差额计入当期收益，进入利润表。与原准则非货币交易收益只能计人资本公积相比，新会计准则下的非货币性资产交换将直接产生利润，这对公司当期利润产生重大影响。上市公司的控股股东可能会在公司出现亏损的情况下，或者出于维持公司业绩，维护公司稳定发展形象需要，以优质资产换劣质资产的非货币性交易。(二)利用无形资产调节盈余新会计准则对无形资产研究开发费用的费用化进行了修订，将企业无形资产的研发划分成两个阶段，并允许将开发支出予以资本化，这将增加企业资产价值，增加开发企业的收益。这一准则操作的关键是正确划分两个阶段，研究是指为获取并理解新的科学或技术知识而进行的独创性的有计划调查；开发是指在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等。企业内部研究开发项目研究阶段的支出，应当于发生时计人当期损益，开发阶段的支出只有在满足了一定的条件时，才能够确认为无形资产。将开发支出计入无形资产，和以前全部计人管理费用的处理相比虽然新准则对公司的研究阶段和开发阶段的定义进行了明确区分，但在实际操作中，由于无形资产研发业务复杂，将很难明确划分研究和开发两个阶段。因为业务复杂、风险大些，有的上市公司可能通过划分研究阶段和开发阶段，决定研发支出费用化还是资本化，从而操纵企业业绩。另外，新会计准则中，对无形资产的摊销不再仅局限于直线法，提出了按照反映与该无形资产有关的经济利益的方式摊销其价值的方法，并且摊销年限也不再固定。因此，企业可能会通过调节无形资产的摊销年限或方法来进行盈余管理。(三)利用借款费用调节盈余新准则规定，借款费用资本化范围由原来仅限于“为购建固定资产的专门借款所发生的借款费用”扩大到“为需要经过相当长的时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或可销售状态的固定资产、存货、投资性房地产等的专门借款和一般借款的借款费用”。由于企业的借入资金借入后是混合使用的，企业上述符合资本化条件的资产到底占用了多少一般借款，为符合资本化条件的资产而借人的专门借款到底有多少被用于短期投资性运作、产生了多少投资收益，企业外部人很难准确了解，因此借款费用是费用化还是资本化，数量上如何分配，企业管理层选择的空间有所增大。(四)利用固定资产折旧调节盈余新准则规定：企业至少应当于每年年度终了，对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。使用寿命预计数与原先估计数有差异的，应当调整固定资产使用寿命；预计净残值预计数与原先估计数有差异的，应当调整预计净残值；与固定资产有关的经济利益预期实现方式有重大改变的，应当改变固定资产折旧方法。即公司只要每年注册会计师审计时找到证据证明其固定资产使用寿命等与原估计有差异，就可以通过会计估计变更，改变各期折旧费用，对利润进行调整，从而达到盈余管理的目的。(五)利用企业合并调节盈余新准则将企业合并分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。同一控制下的企业合并是指参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的。同一控制下的企业合并，会计准则采用的是权益结合法，合并方在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日在被合并方的账面价值入账，没有商誉形成。合并资产负债表中被合并方的各项资产、负债按其账面价值计量。合并利润表和合并现金流量表不仅要包括合并后的利润和现金流量，而且要包括被合并企业合并前所实现的利润和现金流量。这样上市公司有可能在年底突击合并当年经营业绩较好的企业，通过将其利润合并入公司财务报表，拉升公司业绩。此外，在权益结合法下，由于不需要重估购入资产的价值，上市公司可以通过合并资产价值被低估的企业，在合并后处置价值被低估的资产，从而获取收益。当参与合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制时，为非同一控制下的企业合并。对于非同一控制下的企业合并，会计准则采用的是购买法，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；经复核合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，其差额计人当期损益。在合并报表编制上，因企业合并取得的被购买方各项可辨认资产负债以公允价值列示。由于购买方在购买日对作为企业合并对价付出的资产、发生或承担的负债按照公允价值计量，公允价值与其账面价值的差额，计入当期损益，购买企业可借此增加利润。利用合并利润表不包含被购买企业前期损益的特点，购买方企业可以在合并前在被购买企业那里储备利润，如被购买企业合并前通过计提巨额存货跌价准备、坏账准备等手段报出巨额亏损，合并后再予以转回，从而达到盈余管理的目的。四、基于新会计准则的上市公司盈余管理的识别(一)关注公允价值计量模式新准则中涉及公允价值的包括存货、长期股权投资、投资性房地产、固定资产、生物资产、无形资产、非货币性资产交换、资产减值、股份支付、债务重组、收入、建造合同、政府补助、企业合并、金融工具确认和计量、金融资产转移、套期保值等17个具体准则，其中应特别关注的有投资性房地产中的公允价值、非货币性资产交换中的公允价值、债务重组中的公允价值、非同一控制下的企业合并中的公允价值、金融工具中的公允价值等。运用公允价值的盈余管理手段的识别就是尽可能地关注、找出与企业商品或资产的市场价格或同行业相类似商品的市场价格，要求市场信息通畅，企业披露的公允价值的信息完整、及时，资产评估机构的职业独立客观等。(二)关注审计报告及注册会计师的变更注册会计师作为独立行使经济鉴证功能的经济警察，具有丰富的会计、审计及管理知识、经验，能够对公司的财务状况及其变动和经营成果进行分析和考察，形成其专业判断。注册会计师的意见应是投资者进行判断企业进行盈余管理的主要线索。不能说其出具了无保留意见的审计报告，就可以断定企业没有进行盈余管理。但注册会计师出具了带有解释性的无保留意见、保留意见、拒绝表示意见和否定意见的审计报告，通常表示该公司的财务报告存在问题，就有理由怀疑公可可能进行了盈余管理。如注册会计师若强调“应收账款金额巨大”时，就很可能意味着这些应收账款很难收回或者指提取的坏账准备金过低；此外，出具审计报告的注册会计师的变动也应当引起人们的警觉，因为二者在审计意见上产生了分歧。如果更换前的会计师出具的不是标准的无保留审计意见报告，而后任会计师出具了标准的无保留审计意见报告，那么很有可能是前任注册会计师与公司没有在审计意见上达成一致，而后任注册会计师为了招揽业务与公司在审计意见上形成妥协。当然，若前后两任注册会计师出具的都不是标准的无保留审计意见报告，那么该公司的财务报告就更值得怀疑了。(三)关注上市公司会计政策和会计估计的变更企业会计政策和会计估计的变更及其影响，按照《企业会计准则》的规定都要在财务报告中予以说明，那么通过对这一部分的内容阅读、分析可以判断会计政策和估计的变更是否合理、是否虚增了企业的利润，新准则出台后固定资产折旧、无形资产的确认与摊销，借款费用的范围、债务重组、非货币性资产交换损益都应是关注的重点。(四)关注关联交易关联交易也是上市公司进行盈余管理的重要手段之一，因此应关注关联交易的真实合法，并将来自关联交易的营业收入与利润额从该公司的营业收入总额与利润总额中予以剔除，有利于分析公司的盈利能力在多大程度上依赖于关联企业，以及判断公司盈利基础是否扎实，利润来源是否稳定。因为该盈利并不是企业本身的能力，而是借助于关联方的支持。运用该法时可以从两个方面进行：一是阅读报表附注分析上市公司关联交易的金额及其比例，未结算金额及其比例以及定价政策，特别是应关注公司是否以不等价交换的方式与关联方发生交易进行盈余管理，在关联方交易准则出台后的今天，由于对关联方交易产生的收益加强了限制，从而关注的重点应注意利用关联方交易制造损失；二是将上市公司的会计报表与其母公司编制的合并会计报表进行对比分析，如果母公司合并会计报表的利润总额(应剔除上市公司的利润总额)大大低于该上市公司的利润总额，就意味着母公司可能通过关联交易将利润包装注入上市公司。(五)关注非经常性损益将投资收益、政策有效期短于3年的补贴收入、营业外收入等非经常性损益从企业利润总额中剔除，以分析和评价企业利润来源的稳定性，作为分析公司是否存在盈余管理的一个线索。非经常性损益虽然是公司利润总额的一部分，但由于不具备长期性和稳定性，因而对利润的影响是暂时的。非经常性损益的特殊性质，为盈余管理提供了机会。如果公司的主营业务利润比例较小而非经常性损益比例过大，这就要考虑公司是否在利用资产重组、股权转让或政府补贴等方法进行盈余管理。(六)关注公司盈利与现金股利分配的对比上市公司在实现利润之后，为了回报股东往往要进行利润分配。企业要进行利润分配必须具备两个前提条件：一是要有足够的分配利润；二是要有足够的现金。通常企业的利润可以通过调节虚构实现，但现金却是实实在在的，无法通过调节产生，企业有足够的利润，但一直未进行利润分配的一种解释就是企业的利润是管理出来的。当然，盈利企业可进行利润分配还有其他的原因，如现金调转、发展机会、股利政策等等，但管理出来的利润无法进行利润分配，丰厚的利润与微薄的股利对比为寻找企业盈余管理证据提供了线索。五、结论综上所述，新准则对上市公司盈余管理的影响是客观存在的。新准则的出台，理论上确实缓解了我国资本市场监管的燃眉之急，兑现了加入WTO时的承诺，理论先进，体系完整，实现了与国际会计准则的趋同，会计信息披露质量有所提高。然而，随着中国资本市场的不断发展，上市公司盈余管理同会计准则的相互博弈会愈演愈烈，盈余的管理的手段也会越发诡异和难以识别，因此，客观上也就要求我国会计准则的制定不仅要向国际准则靠拢，更要求紧密联系国情，有一定的相对前瞻性和控制性，以达到资源合理化配置的最终目的。
紫茎泽蓝2011
我国的资本市场从无到有，正在迅速壮大。企业上市后可以获得巨大的好处，如提升公司形象，筹得大量资金，股东个人财产暴增等，使得很多IPO企业不择手段想要上市，实现其“圈钱”的目的。所以近年来，IPO企业欺诈上市的例子越来越多，会计师事务所和注册会计师遭遇诉讼的例子也越来越多。很多IPO企业欺诈上市后，迅速“变脸”，业绩下滑，甚至在上市首日便出现了“破发”现象。据统计，2010年有349家企业上市，其中有26家在上市首日跌破发行价，占比％;2011年有282家企业上市，其中有77家在上市首日跌破发行价，占比％;2012年有78家企业上市，其中有16家在上市首日跌破发行价，占比％，以上数据颇为惊人。自2012年之后，中国的IPO便迎来了一年多的暂停，直至2014年才再度启动。不难想象，这些首日破发的新股中不乏欺诈上市的企业。本文主体分为四个部分，第一部分是对IPO审计风险的成因分析，结合IPO自身特点分别从审计主体、审计客体和其他审计环境三个角度对IPO审计风险进行分析;第二部分是对IPO审计风险的防范建议，分别从审计主体、审计客体和其他审计环境三个角度进行剖析;第三部分是通过一个综合案例验证前文分析结果的正确性;第四部分是对本文研究得出的结论进行总结概括。总之，我国IPO审计风险是由很多因素共同作用的结果，而降低IPO审计风险也不能仅仅依赖于审计主体，还需要政府、中注协、证监会等监管机构和IPO企业本身通力合作，才能打造一个低风险的IPO审计市场。
李大胆yao一起吧
一、 思考题为什么说股东财富最大化而不是企业利润最大化是财务管理的最高目标？ 答：（1）股东财务最大化目标相比利润最大化目标的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。1、 年金谁否一定是每年发生一次现金流量？请举例答：（1）不是，年金指定时期内每期相等金额的首付款项。（2）例如，每月末发放等额的工资就是一种年金，这一年现金流量共12次1. β系数定义是什么？用来衡量什么性质风险？答：（1）Βi=（σi/σM）ρiM其中，ρiM表示第i只股票的收益市场与市场组合收益相关系数，σi表示第i只股票收益的标准差，σM表示市场组合收益的标准差。（2）β系数通常衡量市场风险的程度，β系数为，意味若整个市场风险收益上升了10%，通常而言此类股票的风险收益上升了10%，如果整个市场的风险收益下降了10%，该股票的收益也下降了10%.2. 债券的价值由什么决定，为什么？答：任何金融资产的价值都是资产预期创造现金流的现值，债券也不例外。债券的现金流依赖于债券的主要特征。3. 企业的应收账款周转率偏低可能是由什么原因造成？会给企业带来什么影响？答：应收账款周转率低，则说明企业回收应收账款的效率低，或者信用政策过于宽松，这样的情况会导致应收账款占用资金数量过多，影响企业资金利用率和资金正常运转，也可能会使企业承担较大的坏账风险。4. 假如你是一家上市公司的独立董事，正准备与公司审计师进行第一次审计沟通，收到一小股东来信，表达对公司盈利质量的关注。为履行独立董事职责，你应向审计师提出哪些问题表达对公司盈利质量的关注？答：独立董事在与审计师进行沟通时，主要应关注公司是否存在盈余管理问题，应请审计师在审计时注意以下问题（1）公司营业收入的确认是否符合会计准则的规定，并遵循了稳健性原则（2）公司是否存在虚列费用的现象；（3）固定资产折旧，无形资产摊销政策是否合理（4）资产减值的计提是否有充分依据（5）关联交易问题，等5. 试分析说明企业财务战略特征和类型答：财务战略具有战略的共性和财务特性，特征有：（1） 财务战略属于全局性、长期性、向导性的重大谋划；（2） 财务战略涉及企业的外部环境和内部条件环境；（3） 财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排；（4） 财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关；（5） 财务战略受到企业文化和价值观的重要影响；企业财务战略的类型可从职能财务战略和综合财务战略两个角度认识。按财务管理的职能领域分类，财务战略分为投资战略、筹资战略、营运战略、股利战略（1） 投资战略，是涉及企业长期、重大投资方向的战略筹划。企业重大的投资行业、投资企业、投资项目等筹划，属于投资战略问题。（2） 筹资战略，是涉及企业重大筹资方向的战略筹划。企业重大的首次发行股票、增资发行股票、发行大笔债券、与银行建立长期性合作关系等战略性筹划，属筹资战略问题。（3） 营运战略，是涉及企业营业资本的战略性筹划。企业重大营运资本策略、与重要供应厂商和客户建立长期商业信用关系等战略性筹划，属营运战略问题。（4） 股利战略。是涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划，企业重大的留存收益方案、鼓励政策的长期安排等战略性筹划，属于股利战略问题根据企业的实际经验，财务战略综合类型一般可分为扩张型、稳增型、防御型、收缩型（1） 扩张型财务战略，一般表现为长期内迅速扩大投资规模，全部或大部分保留利润，大量筹措外部资本。（2） 稳健型，表现为长期内稳定增长的投资规模，保留部分利润，内部留利与外部筹资结合。（3） 防御型，表现为保持现有投资规模和投资收益水平，保持或适当调整现有资产负债率和资本结构水平，维持现行股利政策。（4） 收缩型，表现为维持或缩小现有投资规模、分发大量股利、减少对外筹资甚至通过偿债和股份回购归还投资。6. 是说明发行普通股筹资的优缺点答：优点：（1）无固定股利负担，公司有盈利，并认为适于分配股利，就可以分给股东；公司盈利少，或资本短缺或有更有利的投资机会，也可少支付或不支付股利。而债券或借款的利息无论企业是否盈利及盈利多少都必须予以支付。（2）普通股股本没有规定到期日，无须偿还，它是公司的“永久性资本”除非公司清算时才予以清偿。对于保证公司对资本最低需要，促进公司长期持续稳定经营具有重要作用（3）利用普通股筹资风险小。由于普通股股本没固定到期日，一般不支付固定股利，不存在还本付息的风险。（4）发行普通股筹集股权资本增强公司信誉普通股股本以及由此产生的资本公积金和盈余公积金等，是公司筹措债务资本的基础。有了较多的股权资本，有利于提高公司信用价值，同时也为利用更多债务筹资提供强有力支持。缺点：（1）资本成本较高，普股成本高于债务资本。由于投资于普通股风险较高，相应要求较高报酬，并且股利应从所得税后利润中支付，而债务筹资其债权人风险较低，支付利息允许在税前扣除。此外，普股发行成本较高，一般发行证券费用最高的是普通股，其次是优先股，再次是公司债权，最后是长期借款。（2）利用普股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司控制权，另一方面，新股东对公司已积累的盈余具有分享权，会降低普股每股收益，从而引起普股市场下跌。（3）如果以后增发普股，可能会引起股票价格波动8. 试分析债券发行价格的决定因素。答：（1）债券面额。债券票面金额是决定债券发行价格的基本因素。债券发行价高低，根本上取决于债券面额大小。一般而言，面额越大，发行价越高。但若不考虑利息因素，债券面额是债券到期价值，即未来价值，（2）票面利率，即名义利率，通常在发行债券之前即已确定，并注明于债券票面上，一般，票面利率越高，发行价越高。（3）市场利率，债券发行时的市场利率是衡量债券票面利率高低的参照系，两者往往不一致，因此共同影响债券发行价格。一般债券市场利率越高，债券发行价格越低（4）债券期限，同银行借款一样，期限越长，债权人风险越大，要求的利息报酬越高。债券发行价格就可能较低。9. 试说明发行债券筹资的优缺点。答：优点：（1）成本低，与股票股利相比，债券利息允许在所得税前支付，发行公司可享受税上利益，故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。（2）债券筹资能发挥财务杠杆作用。无论公司盈利多少，债券持有人一般只收取固定利息，而更多收益可用于分配给股东或留用公司经营，从而增加股东、公司财富（3）债券筹资能保障股东控制权。债权持有人无权参与发行公司管理决策，因此，公司发行债券不会像增发新股可能分散股东对公司控制权。（4）债券筹资便于调整公司资本结构在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下，公司便于主动合理调整资本结构。缺点：（1）财务风险高，债券有固定到期日，并需定期支付利息，发行公司必须承担按期付息偿本义务。经营不景气时，亦需向债券持有人付息偿本，会给公司带来更大财务困难甚至导致破产。（2）限制条件较多。发行债券的限制条件一般比长期借款、租赁筹资的限制条件都多且严格，从而限制公司对债券筹资方式的使用，甚至影响公司以后筹资能力。（3）数量有限，利用债券筹资受一定额度限制。10. 试说明长期借款筹资优缺点。 答：优：（1）速度快，程序较简单，可快速获得现金 （2）成本较低，其利息可在所得税前列支，减少企业实际负担成本。 （3）弹性较大，借款时企业与银行直接商定贷款时间、数额、利率等；在用款期间，企业如因财务状况发生变化，可与银行再协商，变更借款数量及还款期限等。 （4）利用借款筹资，与债券一样可发挥财务杠杆作用 缺：（1）风险较高，有固定利息和偿付期限 （2）限制条件较多，会影响企业以后的筹资投资活动 （3）筹资数量有限，不如股票、债券可一次筹集大笔资金11. 优先股筹资优缺点 答：优：（1）无固定到期日，不用偿付本金。 （2）优先股股利既有固定性又有一定灵活性。 （3）保持股东对公司控制权。（4）在法律上优先股属股权资本，优先股筹资能增强公司股权资本基础，提高公司借款举债能力缺：（1）优先股资本成本虽低于普通股，但高于债券。（2）制约因素较多（3）可能形成较重财务负担。12. 分析资本成本中筹资费用和用资费用的不同答：（1）用资费用是指企业在生产经营和对外投资活动中因使用资本而承付的费用。它是资本成本主要内容。长期资本的用资费用是经常性的，并因使用资本数量多少和时期的长短而变动，属变动性资本成本。 （2）筹资费用指企业在筹集资本中为获得资本而付出的费用。它通常在筹资时时一次全部支付，在获得资本后的用资过程中不再发生，因而属于固定性资本成本，可视为对筹资额的一项扣除。13. 资本成本比较法的原理和决策标准。答：（1）资本成本比较法指在适度财务风险条件下测算可供选择的不同资本结构或筹资组合方案的综合资本成本率，并以此为标准，相互比较确定最佳结构的方案。 企业筹资分为创立初期的初始筹资和发展过程中追加筹资两种情况。与此相应，企业资本结构决策分为初始筹资和追加筹资资本结构决策。‘（2）初始筹资资本结构决策。企业对拟定的筹资总额，可用多种方式筹资，筹资额也可有不同安排，由此形成若干预选资本结构或组合方案。在资本比较法下，可通过综合资本成本率的测算、比较选择。（3）追加筹资资本结构决策。在持续生产经营活动中，经营业务或对外投资需要，有时会追加筹措薪资。因追加筹资及筹资环境的变化，企业原定的最佳资本结构未必是最优的，需调整。14. 每股收益分析法基本原理、决策标准。答：每股收益分析法是利用每股收益无差别来进行资本结构决策的方法，它是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股收益相等时息税前利润点。运用此方法，根据每股收益无差别点，可分析在何种情况利用债务筹资安排及调整资本结构。这种方法以普及每股收益最高为决策标准，无具体测算财务风险因素，其决策目标是股东财富最大化，用于规模不大、资本结构不太复杂的股份有限公司。15. 投资活动现金流如何构成？为什么投资决策时使用折现折现金流量指标更合理？ 答：按现金流量发生时间，分为初始现金流量、营业现金流量、终结现金流量。原因：（1）非折现指标把不同时间点上的现金收入、支出当做无差别的资金进行对比，忽略资金时间价值因素，是不科学的。而折现指标把不同时间收入或支出现金按统一折现率折算到同一时间点上，具可比性，这样才可做出正确投资决策。（2）非折现指标中投资回收期发只能反映投资回收速度，不能反映净现值多少。同时由于回收期没考虑时间价值因素，因而高估投资回收速度。（3）投资回收期、平均报酬率等非折现指标对使用寿命不同、资金投入的时间和提供收益时间不同的投资方案缺乏鉴别能力。而贴现指标法则可通过净现值、报酬率、获利指数等，有时还可通过净现值的年均化方法进行综合分析，从而做出合理决策。（4）非折现指标中平均报酬率、平均会计报酬率，由于没考虑时间价值，实际上夸大了项目盈利水平。而折现指标中报酬率是以预计现金流量为基础，考虑货币时间价值以后算出真是报酬率。（5）在运用投资回收指标时，标准回收期是方案取舍的依据，但标准回收期一般是以经验或主观判断为基础来确定，缺客观依据。贴现指标中净现值和内含报酬率等指标实际上都以企业资本成本为取舍依据。（6）管理人员水平不断提高、计算机广泛应用，加速贴现指标使用16. 折现现金流量指标主要有什么？运用这些指标投资决策时规则是什么？优缺点 答：（1）主要有：净现值、内含报酬率、获利指数、贴现投资回收期等（2）决策规则：净现值法：在只有一个备选方案时，净现值为正者则采纳，为负不采纳。有多个方案的互斥项目选择决策中，选用正值中最大者。内含报酬率：在一个备选方案中，内含报酬率大于或等于资本成本或必要报酬率就采纳；多个备选方案互斥时，选内含报酬率超过资本成本或必要报酬率最多的项目。 获利指数法：在一个备选方案中，获利指数大于或等于1，采纳；多个备选方案互斥时采纳超过1最多的。 折现投资回收期：在一个备选方案中，折现回收期小于投资项目要求回收期，采纳；多个备选方案互斥时，采纳回收期最短的。（3）优缺点：净现值法优点：考虑时间价值，反映个投资方案净收益；缺点：不能揭示各投资方案本身可达到实际报酬率多少 内含报酬率法：考虑时间价值，反映投资项目真实报酬率，但其计算复杂 获利指数优点：考虑时间价值，真实反映投资盈利能力，有利于在初始投资额不同方案间对比。缺点：他只代表获利收益能力，不代表实际可能获得的财富，忽略了互斥项目规模差异。 折现投资回收期考虑时间价值，但在标准投资期选择上比较主观，没有考虑初始投资收回后现金流量。17. 进行投资项目现金流量估计时，需考虑什么因素？答：（1）区分相关成本和非相关成本。（2）机会成本。计算营业现金流量时，需将其视作现金流出。因此机会成本不是通常意义上的支出，而是潜在收益。机会成本总针对具体方案，离开被放弃方案就无从计量（3）部门间影响。选择一个新投资项目后，可能会对公司其他部门造成影响，决策者在进行投资分析时应加以考虑。18. 固定资产更新决策与新建固定资产决策有何不同？需用什么方法分析？答：固定资产更新是对技术或经济上不宜继续使用的就资产，用心资产更换或改造。由于原固定资产的存在，固产更新决策与新建固产决策相比增加了机会成本。使固产更新决策和新建固产决策在净现金流分布，决策期限有所不同，进而在投资决策分析方法上有所不同。固产更新决策分析方法：（1）新旧设备使用寿命相同情况。在新设备尚可使用年限相同时，采取差量分析法计算。（2）多数情况，新设备使用年限长于旧设备，对于寿命不同的项目，不能对其净现值、内含报酬率、获利指数直接比较。应设法使其在相同寿命期内比较，此时采用最小公倍寿命法和年均净现值法。19. 企业为什么持有现金？现金管理内容包括？答：持有现金是出于以下考虑：（1）交易动机（2）补偿动机（3）谨慎动机（4）投资动机。现金管理主要内容：编制现金收支计划，合理估计未来现金需求；对日常现金收支进行控制，加速收款，延缓付款；用特定方法确定最佳现金余额，当企业实际现金余额与最佳现金余额不一致时，采用短期融资策略或归还借款和投资有价证券等战略。20. 应收账款管理目标有？其政策内容？ 答：目标：通过应收账款管理发挥应收款强化竞争、扩大销售的功能，同时尽量降低投资机会成本、坏账损失与管理成本，最大限度提高应收款投资收益。 其政策：信用标准、信用条件、收账政策。信用标准是企业同意向顾客提供商业信用的基本要求，通常以预期坏账损失率为判别标准。信用条件指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限、现金折扣。收款政策指信用条件违反使企业采取的收账策略。21. 短期筹资政策类型有？短期筹资政策与短期资产管理政策应保持怎样配合关系？ 答：类型：配合型筹资政策、激进型筹资政策、稳健型筹资政策。 配合型是公司负债结构与公司资产寿命周期相对应，特点是：临时性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集，永久性短期资产和固定资产所需资金用自发性短期负债、长期负债、权益资本筹集。 稳健型特点：临时性短期负债只满足部分临时性短期资产需要。 短期筹资政策与短期资产管理政策配合关系：（1）公司采用宽松短期资产持有政策，风险大、收益高的激进型筹资政策，用大量短期负债筹资，可平衡公司持有过多短期资产带来的低风险、低收益。（2）公司采用适中的短期资产持有政策时，采用风险和收益居中的配合型政策，则与适中的持有政策匹配会使公司总体风险和收益处于平均水平；采用激进政策，增加公司风险水平、收益能力；采用稳健型，则降低风险水平、收益能力。（3）采用紧缩短期资产持有政策，与风险小，收益低的稳健型政策配合，可对紧缩的持有政策产生平衡效应。22 .什么是自然性融资？举例 答：指生产与公司正常持续经营活动中，无须正式安排，由于结算程序的原因自然形成的短期负债。它包括：商业信用、应付费用。例如应付工资、应付税金等。23. 对比分析银行短期借款、商业信用、短期融资券的特征、优点。 答：银行短期借款优点：资金充足、弹性较好；缺点：资金成本较高、限制多。商业信用优点：使用方便、成本低、限制少；缺点：时间短。短期融资券优点：筹资成本小，数额大，能提供较高企业信誉；缺点：风险大、弹性小、条件严格。24. 你认为公司股利政策是否必须保持稳定？如何评价股利政策是否合理？ 答：股利政策是公司财务管理的重要政策。它主要包括：1）股利分配形式，即采用现金股利还是股票股利；2）股利支付率的确定3)每股股利确定4）股利分配时间。 其中，每股股利与支付率的确定是核心内容，他决定公司净利润有多少以现金股利发放给股东，多少以留存收益形式对公司再投资。评价公司股利政策只要指标：股利支付率、股利收益率。股利支付率是公司年度现金股利总额与利润总额的比率。它是评价公司实现的净利润中多少用于股东分派红利，也反映了公司采取的股利政策是高股利还是低股利政策。股利收益率是公司年度每股股利与每股价格比率，他反映了投资者进行股票投资所取得的红利收益，是投资者判断投资风险，衡量投资收益正要指标。
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