蓝月亮上市审计师

文| 林卉

大部分上市公司的经营还是稳定的。反之，大部分公司上市后业绩变脸的原因，是由于上市之前脸上抹的粉太厚。

据说在张磊的“亏钱大法”之下，蓝月亮迅速实现了占据洗衣液市场大半壁江山。

在去年蓝月亮上市后，伴随着蓝月亮一开始的股价，这个故事忽然被大肆传播开来。

不过这个故事蕴含的商业逻辑，是典型的顾头不顾腚。

首先，商业的最终目的是赚钱，那么蓝月亮不趁产品具有一定稀缺性的时候赚钱，是不是违反常理？

按照高瓴鸡汤中的解释，低价是为了倾销吓阻后来者，那么好，后来者被吓到了吗？近10年间，走进哪一家超市，货架上没有十几种洗衣液品牌？

其实这段鸡汤故事，不是写给老百姓看的，更不是写给中小投资者看的，是写给高瓴和蓝月亮自嗨的。

一切为了上市

子曾经曰过：上市就业绩变脸，非奸即盗。

这话肯定有点绝对，但八九不离十。排除某些确属突发的黑天鹅事件的影响，大部分上市公司的经营还是稳定的。反之，大部分公司上市后业绩变脸的原因，是由于上市之前脸上抹的粉太厚。

根据股吧、多个新闻客户端评论以及多家新闻媒体报道，蓝月亮上市之前，为了把业绩弄得好看些，往渠道压了很多货。

根据新浪 财经 报道，从今年内部实时数据来看，618天猫日化板块中，蓝月亮店铺综合销售，已经被威露士赶超。

“蓝月亮确实是较早进入洗衣液领域的品牌，但这也导致它过于依赖线下渠道，导致线上线下打架，而在线上没有价格优势肯定就打不过友商。”广东一位资深日化从业者告诉花朵 财经 。

而在蓝月亮的公告中，对于上半年亏损4400万元的解释其中一条是，市面上出现了过剩的低价超，导致价格体系受到干扰，为了统一定价，不得不向客户（渠道）提供折扣，而折扣对毛利产生了9%的影响。

不管这个说法准确不准确，其实蓝月亮相当于是承认了对渠道的管控不力。

而在早先蓝月亮推出至尊系列产品时，有媒体曝光，员工为了完成业绩自己进货，后续又退货。

这样的现象有多少不得而知，但一年时间利润缩水了三个多亿，已经充分说明了蓝月亮内外存在的巨大问题。有业内人士反映称，蓝月亮的惯用手法就是压货，尤其是上市之前，压货是常态。

在前述高瓴的鸡汤故事里，蓝月亮早期靠“亏损”占领市场，这种说法真假难以考察，但其实高瓴恐怕也不在乎企业真正的盈亏，高瓴在乎的是上市。 曾经的行业领先者，愈发迟钝

曾经的蓝月亮趁着非典崛起，当时的洗手液产品是蓝月亮的重要创新，也靠着这个产品吃了若干年的红利。

但如今市场的洗手液产品日新月异，免洗洗手液，泡沫洗手液，儿童洗手液等产品层出不穷，然而蓝月亮的主要产品还是最早的那一款芦荟洗手液。

曾经领先于行业的蓝月亮，如今瞠乎人后，而蓝月亮的常新方向是社区卫生服务，据称，罗秋平带领千人团队做社区到户卫生服务，但这一块业务一直亏损。

社区卫生服务明显是需要大量人力成本投入的领域，相比在传统强项的卫生用品上进行持续创新，孰优孰劣并不难判断，从商业上来看，罗秋平的举动无疑是奇怪的。但是放在资本市场上，似乎又是可以理解的，在鸡汤里做惯了主角的蓝月亮，也许还想成为新故事的主人翁。反正该吃到的红利已经吃到了——去年上市之前，蓝月亮进行突击分红，罗秋平收入亿元，高瓴也分到了亿元，至于上市之后，有多少韭菜被割了，那恐怕并不在他们的考虑范围之内。

蓝月亮a股股票代码为6993。2020年12月16日，被称为“洗衣液一哥”的蓝月亮集团(， ， )控股有限公司（简称“蓝月亮”，股票代码“6993”）成功在港交所上市交易。开盘报价港元/股，较发行价上涨。盘中，股价一度冲高至港元/股。截至收盘，股价回落至元，全天上涨，总市值达855亿港元。借着二级市场股价大涨，蓝月亮集团的创始人罗秋平夫妇身家暴涨数百亿。有投资人笑侃，“原来离数百亿身家只隔了一袋洗衣液。”【拓展资料】蓝月亮主业布局在衣物清洁护理、个人清洁护理及家居清洁护理三大品类，核心产品包括洗衣液、洗手液、衣物清洁护理品、餐厨清洁产品及浴室清洁剂。据弗若斯特沙利文报告，2017年至2019年各年，蓝月亮的洗衣液、洗手液和浓缩洗衣液产品在其各自市场的市占率都排名第一。有今天的这个成果，传说缘起于当年罗秋平毅然放弃读博，创办道明公司并于1992年推出蓝月亮首款产品“蓝月亮强力型油污克星”开始的。1994年，罗秋平和他的父亲罗文贵成立了广州蓝月亮公司，从道明公司接管蓝月亮品牌清洁产品业务，罗秋平的妻子潘东也加入蓝月亮，作为主要技术顾问之一，并在2003年正式被任命为首席技术官。毫无疑问，罗秋平夫妇是蓝月亮今天获得成功的最主要人物，也是蓝月亮上市之后收获最大的一方，仅上市前获得的分红就超过了20亿港元。招股书披露，上市前蓝月亮已发行的股本由Aswann全资拥有，而Aswann的股东中，ZED（持股）和Van Group Limited （ZED的直接全资子公司，持股）都是罗秋平夫妇控制的企业，综合起来，罗秋平夫妇在蓝月亮上市前间接持有股份。若以首日收盘总市值885亿港元测算，夫妇俩人所持股权市值高达787亿港元。考虑到市场对蓝月亮的股价是偏向看涨的，若股价未来继续看涨，则罗秋平夫妇身家还会水涨船高。值得一提的是，2020年6月，蓝月亮向唯一股东Aswann派发中期股息23亿港元，虽然有关股息将于2021年12月31日或之前支付，但是据此已经能够计算出，罗秋平夫妇将分得红利亿港元。当然，这一点红利若相比于上市之后的股票市值增长来看，真的不算什么！罗秋平夫妇属于公司的五名最高薪酬人士。罗秋平在2017年至2019年薪酬总计分别有万港元、万港元、万港元，2020年上半年其薪酬总计也高达万港元。他的妻子潘东薪酬也很高，2017~2019年分别领了万港元、万港元、万港元，而2020年上半年则为万港元。由此可见，罗秋平夫妇二人每年薪酬合计近200万港元，而2019年更是享受“酌情花红”超过了2000万港元。仅从薪酬收入角度看，罗秋平夫妇已经让很多人羡慕不已了。需要注意的是，跟罗秋平夫妇赚得盆满钵满不同的是，蓝月亮在上市前也是质疑声不断。如2020年3月，正当“疫情”期间返工复产之时，蓝月亮被曝出有克扣员工工资、变相裁员一事，一度被各大媒体传得沸沸扬扬。据传言，蓝月亮后来在其官方微博中发布了回复公告，声明不存在大规模裁员情况等等。不过，对此声明，《红周刊》记者在蓝月亮（中国）有限公司官方微博上并没有找到。《红周刊》记者发现，2017年以来，蓝月亮的雇员人数出现了明显减少，其中，2017年有14362人，而到2019年时则下滑到11196人。在2020年初遭遇“新冠疫情”冲击之后，雇员人数进一步减少到8349人。

我觉得上市了之后不一定比现在更好，到时候处理的事情更加的麻烦，也许投资会更多。