julielovecat
按照国际财务报告准则，2013年，公司实现营业额及其他经营收入人民币28803.11亿元，比2012年增长3.4%，经营收益为人民币967.85亿元，比2012年减少1.9%。公司股东应占利润为661.32亿元，比2012年上升3.5%。每股基本净利润为人民币0.57元。按照中国企业会计准则，2013年，营业利润为人民币964.53亿元，比2012年增长9.7%；归属于公司股东净利润为人民币671.79亿元，比2012年增长5.8%。基本每股收益为人民币0.579元。公司董事会建议，2013年，派发末期股息每股人民币0.15元，加上中期已派发股息每股0.09元，全年股息每股人民币0.24元。近年来，公司股息分派率逐年增加，2013年股息分派率为42.1%（按照国际财务报告准则），全年共分派现金股息279.8亿元。按全年平均股价计算，H股股息收益率达到4.82%。勘探开发业务板块，2013年，通过加强五个重点区域的勘探开发，实现油气储产量稳定增长，全年油气当量产量为442.84百万桶，比2012年增长3.48%；其中原油产量332.54万桶，比2012年增长1.30%，天然气产量6,601.8亿立方英尺，比2012年增长10.4%。实现经营收益人民币548亿元。炼油业务板块，2013年，加工原油2.32亿吨，比2012年增长4.81%；生产成品油1.40亿吨，比2012年增长5.59%。炼油业务产品销量增加，实现经营收益人民币86亿元。化工业务板块，2013年，适时调整装置负荷和生产方案，将原料和产品结构调整作为重中之重，全年乙烯产量998万吨，比2012年增长5.58%，化工产品经营总量为5,823万吨，比2012年增长7.14%，实现经营收益人民币9亿元。油品销售业务板块，针对成品油市场需求结构性变化，灵活调整营销策略，加大高标号汽油和航煤销售力度，率先向市场提供优质成品油，2013年成品油总经销量1.80亿吨，其中境内成品油总经销量1.65亿吨，比2012年增长4.04%，实现经营收益为人民币351亿元。在科技开发领域，2013年申请国内外专利4,442件，获得国内外专利授权2388件；获得国家技术发明奖和科技进步奖各两项；获得中国专利优秀奖6项。在安全环保、节能减排方面，与2012年相比，全年万元产值综合能耗下降2.01%，工业取水量减少1.19%，外排废水COD量减少3.85%，二氧化硫排放量减少4.71%，危险化学品和“三废”妥善处置率达到100%。2013年，中国石化全年资本支出人民币1685.97亿元，其中：勘探和开发板块资本支出人民币887.82亿元，新建原油生产能力580万吨/年，新建天然气生产能力24.4亿立方米/年；炼油板块资本支出人民币260.64亿元，主要用于炼油改扩建工程及油品质量升级项目；油品销售板块资本支出人民币294.86亿元，主要用于加油（气）站发展和改造，成品油管道及油库建设；化工板块资本支出人民币191.89亿元，重点安排武汉乙烯及海南芳烃等项目建成投产工作及茂名聚丙烯等项目建设；总部及其他资本支出人民币50.76亿元，主要用于科研装置及信息化项目建设。 全资子公司中国石化销售有限公司中国石化国际事业有限公司中国石化化工销售分公司中国石化炼油销售有限公司控股子公司中国石化上海石油化工股份有限公司中国石化齐鲁石油化工股份有限公司中国石化扬子石油化工股份有限公司中国石化镇海炼油化工股份有限公司中国石化仪征化纤股份有限公司中国石化石家庄炼油化工股份有限公司中国石化茂名炼油化工股份有限公司中国石化胜利油田大明集团股份有限公司中国石化中原油气高新股份有限公司中国石化武汉石油集团股份有限公司中国国际石油化工联合有限责任公司石化盈科信息技术有限责任公司中国石化冠德控股有限公司中国石化中原石油化工有限责任公司参股子公司中国石化福建炼油化工有限公司扬子石化-巴斯夫有限责任公司上海赛科石油化工有限责任公司茂名石化巴斯夫有限责任公司 油田分公司胜利油田分公司、中原油田分公司、河南油田分公司、江汉油田分公司、江苏油田分公司、南方勘探开发分公司、上海海洋油气分公司、西北油田分公司、西南分公司、华东分公司、华北分公司、东北分公司、中南分公司、天然气分公司、中国石化西部新区勘探指挥部炼化分公司石家庄炼化分公司、北京燕山分公司、、齐鲁分公司、上海高桥分公司、金陵分公司、茂名分公司、天津分公司、巴陵分公司、长岭分公司、广州分公司、安庆分公司、荆门分公司、洛阳分公司、九江分公司、湖北化肥分公司、济南分公司、武汉分公司、沧州分公司、润滑油分公司、管道储运分公司、北海分公司、催化剂分公司、塔河分公司、西安分公司石油分公司天津石油分公司、安徽石油分公司、北京石油分公司、福建石油分公司、广东石油分公司、广西石油分公司、贵州石油分公司、海南石油分公司、河北石油分公司、河南石油分公司、湖北石油分公司、湖南石油分公司、江苏石油分公司、江西石油分公司、山东石油分公司、山西石油分公司、上海石油分公司、深圳石油分公司、云南石油分公司、浙江石油分公司、辽宁石油分公司、 四川石油分公司、重庆石油分公司、陕西石油分公司、内蒙古石油分公司、新疆石油分公司、吉林石油分公司、黑龙江石油分公司、青海石油分公司、甘肃石油分公司、宁夏石油分公司 研究院中国石油化工股份有限公司石油勘探开发研究院中国石油化工股份有限公司石油化工科学研究院中国石油化工股份有限公司北京化工研究院中国石油化工股份有限公司抚顺石油化工研究院中国石油化工股份有限公司上海石油化工研究院中国石油化工股份有限公司青岛安全工程研究院中国石油化工股份有限公司石油工程技术研究院中国石油化工股份有限公司科技开发有限公司专业公司及其他单位经济技术研究院（咨询公司）财务有限责任公司国际石油勘探开发有限公司国际石油工程有限公司中国石化报社中石化炼化工程（集团）股份有限公司管理干部学院（人才培训中心）（中共中国石油化工集团公司党校）百川经济贸易公司（机关服务中心）中国石化出版社
开心3点0
中国石油化工股份有限公司（以下简称“中国石化”）是一家致力于石油、天然气的勘探和开采、石油产品的炼制与销售及化工产品的生产与销售的上、下游一体化的能源、化工公司。公司的主要有形资产集中于中国的东部和南部。中国石化相关产品如下：(1)油气勘探开发(2)市场营销(3)炼油生产(4)化工生产(5)国际合作(6)技术创新与进步(7)工程建设(8)辅助生产与公用系统财务状况如下:中国石油化工集团公司(简称中国石化集团公司，英文缩写Sinopec Group )是1998年7月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企业集团，是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。中国石化集团公司注册资本1049亿元，总经理为法定代表人，总部设在北京。中国石化集团公司对其全资企业、控股企业、参股企业的有关国有资产行使资产受益、重大决策和选择管理者等出资人的权力，对国有资产依法进行经营、管理和监督，并相应承担保值增值责任。中国石化集团公司控股的中国石油化工股份有限公司(简称中国石化股份公司)先后于2000年10月和2001 年8月在境外境内发行H股和A股，并分别在香港、纽约、伦敦和上海证券交易所上市。2005年底，中国石化股份公司总股本867亿股，中国石化集团公司持股占71.23%，国家开发银行和国有资产管理公司持股占6.19%，外资股占19.35%，国内公众股占3.23%。见媒体公布其市场占有 企业财务业绩一缆 中国石油天然气集团公司（简称中国石油集团）是一家世界领先的集石油和天然气上下游业务、油气田工程技术服务、石油物资装备制造和供应于一体的综合性能源公司。在世界50家大石油公司中排名第9位。 中国石油集团每天为社会提供超过219万桶原油和28亿立方英尺天然气，加工原油180万桶。中国石油集团目前在海外22个国家开展石油投资活动。中国石油相关产品如下：(1)油气上游业务(2)炼油化工业务(3)天然气与管道(4)工程技术服务(5)CNPC全球服务(6)油气贸易(7)研究与开发更多详细产品请登陆 相关财务如下:年度业绩公布请登陆 年度财务报告请登陆 中国海洋石油总公司（以下简称中国海油）是中国第三大国家石油公司，负责在中国海域对外合作开采海洋石油及天然气资源，是中国最大的海上油气生产商。公司成立于1982年，注册资本500亿元人民币，总部位于北京，现有员工3.7万人。中国海油相关产品如下：(1)油气开采(2)天然气与发电(3)化工化肥炼化(4)专业技术服务(5)综合服务与新能源(6)金融板块(7)科技研发财务状况如下:中海油自成立以来一直保持了良好的发展态势，由一家单纯从事油气开采的纯上游公司，发展成为主业突出、产业链完整的综合型企业集团，形成了油气勘探开发、专业技术服务、化工化肥炼化、天然气及发电、金融服务、综合服务与新能源等六大良性互动的产业板块。近年来，通过改革重组、资本运营、海外并购、上下游一体化等战略的成功实施，企业实现了跨越式发展，综合竞争实力不断增强，逐渐树立起精干高效的国际石油公司形象。 2005年全年，公司实现销售收入888.8亿元，利润总额387.7亿元，纳税174亿元，分别较去年增长25.3%、60.1%和43.9%。总资产达到1914.4亿元，净资产1054.7亿元，分别比年初增长24.9%、27.0%。国内外影响力迅速提升。2005年各项经济指标在中央企业的排名稳步上升，利润总额居第4位，资产总额居第11位。公司资信评级继续保持国内企业中最高级，标准普尔评级为A-，穆迪评级为A2。油气核心业务保持持续快速成长。2005全年油气总产量3900万吨油当量，其中国内3364万吨油当量，海外535.7万吨油当量；在国内外拥有油气净探明可采储量总计23.6亿桶油当量。除中国近海外，通过积极开展资产并购及合作开发，中海油油气资产已广泛分布于澳大利亚、东南亚、非洲、里海等海外地区，并成为印度尼西亚最大的海上油气生产商更多详细信息请登陆
秋末夏初
中国石化05年实现收入7991亿元，净利润396亿元，同比分别增长35%和22.6%，每股收益0.456元（香港会计准则0.472元），符合预期。但扣除非经常性损益后的净利润反而同比下降2.8%，主要是炼油业务受制于政策亏损较大。成品油定价机制改革对公司业绩的影响长期可以谨慎乐观，但短期甚难体现。作为A股市场旗帜性企业，公司股改日益迫近，可能支付的对价构成安全边际，维持推荐评级。勘探开发一枝独秀。受益于原油价格高涨，2005年勘探开发业务实现经营收益469亿元，同比大增213亿元。原油产量基本稳定，平均实现销售价格2,665元／吨（约45.9美元／桶），同比增长36.2%；天然气产量提高14%，平均实现销售价格673元／千立方米，同比提高9.3%。上游经营收益占全部经营收益的比例达到70%。炼油亏损大，营销和分销业务量增利减。2005年中国石化汽柴煤油产量增4.58%，但受制于成品油调价不到位，炼油事业部亏损较大，计入94亿元的补贴后仍有35亿元的经营亏损，较04年经营收益减少94亿元。炼油毛利1.32美元/桶，较2004年的3.86美元/桶下降2.54美元/桶，或65.8%。营销和分销业务量同比增10.5%，达到1.05亿吨，批发比例下降而零售比例提高，垄断优势显现。但全年经营收益下降43亿元，至104亿元，可视作系统内不同部门之间的补贴和转移。化工业务规模继续扩张，但景气度下降。05年乙烯、合成树脂、合成橡胶、合成纤维的产量分别同比增长30.6%、22.3%、11.6%、11.7%，但石油价格暴涨对下游需求的抑制作用开始显现，多数石化产品毛利空间受到挤压，全年化工经营收益同比减少44亿元，四季度单季已经出现小幅亏损，毛利率从一季度的19%降到四季度的7%，景气度下降的特征比较明显。股改迫近，维持推荐评级。长期估值受矿产资源税制、成本项目变化、上游发现、汇率、行业竞争格局演变影响远大于短期的炼油毛利变动。公司06年受益于成品油定价机制改革的程度较为有限。原油价格上升的收益增长与化工毛利的下降构成对冲，06、07年EPS0.47、0.50元，以10倍市盈率计，价格中枢5元附近，考虑对价预期，维持推荐－A评级。一、上游业务地位突出2005年中国石化勘探开发业务实现经营收益468亿，占全部经营收益的70%，地位较2004年更加突出。成品油价格管制使中国石化更像一只原油股。二、炼油补贴后仍亏损35亿中国石化2005年汽柴煤油产量同比增4.58%，但受制于成品油调价不到位，炼油事业部计入94亿元的补贴后仍有35亿元的经营亏损，较04年经营收益减少94亿元。炼油毛利1.32美元/桶，较2004年的3.86美元/桶下降2.54美元/桶，或65.8%。三、营销板块通过内部价格调整补贴炼油导致部门收益下降，化工景气逐季下滑营销和分销业务量同比增10.5%，达到1.05亿吨，批发比例下降而零售比例提高，垄断优势显现。但全年经营收益下降43亿元，至104亿元，可视作系统内不同部门之间的补贴和转移。化工业务规模继续扩张，但景气度下降。05年乙烯、合成树脂、合成橡胶、合成纤维的产量分别同比增长30.6%、22.3%、11.6%、11.7%，但石油价格暴涨对下游需求的抑制作用开始显现，多数石化产品毛利空间受到挤压，全年化工经营收益同比减少44亿元，四季度单季已经出现小幅亏损，毛利率从一季度的19%降到四季度的7%，景气度下降趋势已成。四、发现特大型整装海相天然气田中国石化在川东北地区发现了迄今为止国内规模最大、丰度最高的特大型整装海相气田——普光气田，探明储量2,510.71亿立方米，技术可采储量1,883.04亿立方米，具备商业开发条件。规划到二零零八年实现商业气量40亿立方米/年以上，二零一零年实现商业气量80亿立方米/年，并配套建设川东北至山东济南的天然气管线。该气田的发现扩大了中国石化的天然气勘探领域，为未来增储上产创造了条件。五、增加资本支出2005年公司资本支出587亿元，其中勘探及开采板块230.95亿元，炼油板块141.27亿元，甬沪宁进口原油管道已全面建成投用；营销及分销板块109.54亿元，西南成品油管道全线建成投用，通过新建、收购和改造加油站、油库进一步完善成品油销售网络，全年净增自营加油站786座，巩固了市场主导地位；化工板块资本支出93.86亿元，分别用于茂名乙烯扩建、上海石化和扬子石化的PTA改造、化肥原料煤代油改造；总部及其他资本支出人民币11.64亿元用于信息系统建设。另外，上海赛科和扬巴乙烯两大合资项目顺利投入商业运营，计入资本支出26.02亿元。2006年计划资本支出人民币700亿元。其中：勘探及开采板块298亿元，炼油板块146亿元，化工板块125亿元，营销及分销板块110亿元，总部及其它21亿元。六、成品油定价机制改革启动公司盈利受益于新机制的远景可以谨慎乐观，但短期存在相当不确定性。05年炼油业务亏损130亿元，与我们估计的120~150亿元相符，如果原油价格变动不大，3月26日的成品油价调整大致可令中石化的炼油业务盈亏平衡。但05年的WTI均价为56美元/桶，06年一季度已经较05年平均数上涨了12.9%，达到63.64美元/桶，米纳斯现货价较05年均价上涨的幅度更大，为22.9%，达到63.28美元/桶。按照油品定价机制配套改革方案的设计，这样的原油价格水平下中石化的炼油业务应处于盈亏平衡状态，如果原油价格不从目前位置回落，成品油出厂价未来仍需继续上调。七、注意长期因素目前市场对新成品油定价机制提升炼油利润从而带来炼油、炼化尤其是一体化公司估值上升的关注度高，而对一些从更根本、更长远角度影响公司估值的因素注意不足。实际上，炼油业务作为整个石油产业链的中间环节，其地位和重要性不仅低于上游的勘探开发，甚至也低于下游的渠道价值，05年三季度罕见的全球炼油高毛利不是一种可持续的常态。和加工制造环节所能提供的有限附加价值相比，矿产税制的显著调整、汇率的明显变动以及未来石化市场竞争格局的演化，更有可能从长远影响公司的估值，这些因素基本为负面。只有勘探开发的重大发现，才是能够从根本上显著提升公司价值的事件。八、股改对价提供中短期安全边际06年原油价格上升的收益扣除特别受益金后与化工毛利的下降构成对冲，预计06、07年EPS0.47、0.50元，以10倍市盈率计，价格中枢5元附近。作为旗帜性公司，股改日渐迫近，可能支付的对价提供了投资的安全边际，维持推荐－A评级。
温江成都银行
【转】中石化之基本面指标分析篇09 年1 季度利润大幅增长中国石化 09 年1 季度国际会计准则下盈利同比增长85%至112.2 亿人民币。中国会计准则下盈利同样同比增长85%至111.9 亿人民币。盈利能力的大幅提升主要是因为09 年开始中国政府对主要成品油执行更加严格的成本加合理利润的定价机制后，公司的炼油业务扭亏为盈。虽然盈利基本符合我们的预期，但盈利结构差异很大。勘探及生产业务的表现优于预期，但炼油及销售业务的盈利低于预期。我们认为，这部分是由于实现油价高于预期，期内公司实现油价较辛塔油价的折让幅度由去年4 季度的4.0 美元/桶缩窄至1.5 美元/桶。08 年3 季度油价开始下跌以来，这一折让幅度就开始缩窄。国际会计准则下，勘探及生产业务 09 年1 季度经营利润同比大幅下降76%至28 亿人民币。盈利的大幅下降主要是由于实现油价同比下降58%至32.9 美元/桶，同时，开采成本同比上升5%至 12.5 美元/桶。由于一些工业客户的需求疲软，天然气产量同比下降4%。09 年1 季度，国际会计准则下，炼油业务录得经营利润73 亿人民币，较去年同期的206 亿人民币经营亏损出现较大逆转。盈利能力的大幅提升主要是由于中国政府对主要成品油执行严格的成本加合理利润的定价机制。但是，由于需求疲软，公司的原油加工量同比减少3%。特别是，公司提高了汽油在产品组合中的占比，而将柴油产量削减了9%，这是由于后者的需求与出口和工业活动关系更加紧密。09 年1 季度，国际会计准则下，销售业务经营利润同比下滑65%至38 亿人民币。盈利的大幅下降主要是由于政府某种程度上确保了国内炼油企业的最低利润后，供给增加从而导致市场竞争加剧。特别是，利润率较高的零售业务销量同比下滑了14%。期内，公司的售价未能达到政府的最高零售限价。09 年1 季度，国际会计准则下，化工业务经营利润同比大幅增长81%至28 亿港币。由于产品价格反弹及给料价格上升幅度较小，化工业务经营利润率由去年同期的2.5%提高至了7.5%。By 中银国际
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