实言舌实言兑
内容简介 ： 懂财务不只是会计的事儿。财务，不只是管钱，最重要的是让你透过数据，洞察经营的本质、管理的真相，实现人、事、资源的效益最大化。财务无小事，从成本、采购、资产管理，到薪酬激励、并购、投融资、财务报表，都能牵一发而动全身，哪一样都考验你的工作智慧。小到普通员工的项目审核评估，大到公司IPO上市，不管你是不是老板，都不可避免和财务打交道，是不是具备财务思维，决定了你的天花板有多高，决定了你的商业格局有多大。 在作者看来，财务是职场的通用语，财务数据妙趣横生，浅显易懂，本书将让你具备“大财务思维”，读懂数据，透析经营的秘密，更好地创业、工作。作者简介： 肖星 清华大学经济管理学院教授、会计系系主任，清华大学全球私募股权研究院常务副院长。 曾获得北京市师德先锋称号、清华大学“良师益友”奖、清华大学年度教学优秀奖。同时在慕课平台讲授“财务分析与决策”和“财务分析与估值”课程，在喜马拉雅FM讲授“肖星的财务课”。兼任全国会计专业硕士学位教育指导委员会委员、教育部高等学校会计专业教学指导分委员会委员。 主要研究领域为财务分析、财务管理、公司治理和资本市场会计问题，文章发表于一系列国内和国际顶尖学术期刊，出版著作《一本书读懂财报》《上市公司财务问题及其分析》和译著《财务报表分析：估值方法》。精彩书评： 壹：短评 # 肖老师的书一如既往的可靠。 # 不错的财务思维逻辑 # 浅显易懂，入门必读！贰： 半个会计从业人员的我，看了这本书唏嘘不已，书中将理论和实际结合，一方是纯数字的解说，一方是案例中赤裸裸的真相。 1.行业不同，利润差异竟如此大。 没想到，钢铁、汽车行业毛利率低于或者约20%，房地产30%，而酿酒竟然是50%，茅台甚至达到91%的毛利，这真是没地方说理去。 企业的战略类型分为成本领先战略和差异化战略，又有毛利率和周转率两个衡量标准，就苹果公司和联想的两个数据成绩来看，苹果是36%，联想是26%，所以，长远来看，差异化战略要更好些，但对企业研发创新能力要求高。 2.会计从业经验比理论重要的多。 有人说，会计也是现在的高危行业，确实，有太多关于企业的账务说不清道不明，没办法，这就是现状！ 就应收账款就能决定一个企业当年的盈利水平和亏损情况，这真是没想到。 其他应收款，是个垃圾桶，没办法，很多钱没有拿的上台面的明目，只能这样先挂着。 理解财务制度，但更理解企业生存的不易，两下博弈，都是为了企业的发展 3.企业的毛利 一直在找一些行业成本、利润方面的数据，在本书中终于找到了一些。 上市公司销售费用占收入的平均水平是6% 管理费用占收入的评论水平是10% 两项相加为16% 所以，如果一家公司的毛利率在15%以下。那么它就很难赚钱了。 苏宁云商的毛利率只有14% ，东软集团的毛利率30%，实体店，房租占到了收入的百分之十几，人工成本又是，所以，毛利率不到30%，应该也是属于不赚钱的主，除非给与高的销售额。 想想就紧张 4.成本核算，企业管理重中之重 抛开之前学的财务知识，成本核算是企业管理的重要一环，所以，大的制造型企业，会设计成本会计一职，做专门的成本核算。 生产成本由料工费三部分组成，材料价格、人工成本、制造费用，都会影响成本。 生产成本在两种不同的产品之间进行分配，分多少、怎么分，会影响企业的利润计算，如何客观准确的分成本，是企业会计需要解决的问题。 因为除了业绩，成本也是重要要素，决定着企业盈利情况，企业需要依据这些来制定企业发展战略，财务的每个问题都不容小觑。 这本书企业的会计人员看看也挺好。管理人员如果真看进去，确实会重新认识会计，需要好好读读。叁： 越来越多的企业都把财务经营管理提升为公司战略经营管理的核心部门，甚至有些企业财务已经超越渗透至经营管理。7月同读肖星的财务思维，我以一名销售者的角度，更能理解销售人员与财务人员每次因为纪念不同而争执的原因和理由，可以找到解决问题方案并达成共识，推动企业运营。 首先作为企业老板，总经理和高层团队必须具备读懂三张报表:利润表，现金流量表，资产负债表。团队达成共识，在当前市场环境下报团取暖才能走的更远。团队各岗位有分工，老板们负责投资方向的选择和投资节奏，平衡利润和现金流的战略规划；团队高管清晰战术推进，保证损益平衡下的业绩提升，关注企业现金流，应收账款及资产投资；中层团队构建财务思维，在经营活动冲锋时提升风险意识；财务团队保守财务思维管理同时想尽办法帮助经营，协作经营，在我这个销售人眼里这是个完美的超级Team，纵观貌似这样的企业，好像华为这样的企业是这样做的，小企业里没有分工非常明确的岗位，以老板为核心，因此更能快速发展，当发展到一定规模时候就需要制度，规范，标准，流程，这些梳理就离不开财务，对财务的要求就提升了，不仅仅具备财务知识，更要具备企业战略思维下的运营思维和财务思维，逐步发展为中大企业。 在一般企业中往往会出现经营和财务思维不同，打架冲撞的事件，实际背后是企业运营中经营，投资，融资的关联性，往往销售者看到更多的是年度经营指标，KPI增长，上下游供应链是否正常。财务则重视应付账款，周转率，现金流，投融资，资产折旧分摊，税务规范管理。当出现意见分歧时又延伸出另外一个部门叫品类部或者管控部，我理解核心是行业真正经济驱动是企业的战略选择和战略执行，保持方向正确，用财务数据和财务思维表现内外因素，提升价值提升。肆： 不记得是从什么时候开始，对财务人员的要求上升到了业财融合的高度。或许是在人们开始大量的关注一些成功企业之后，比如华为。作为一个会计学专业的学生，这种转变其实是痛苦的。就像原本对会计的职能阐述只是核算与监督。可是突然有一次去面试，当我这样回答面试官的时候，却突然发现这不是他想要的答案，内心里产生了惶恐。肖星老师的这本书，带着我们从基础的会计知识开始，逐步建立起业财融合的财务思维，以及如何在财务思维的基础上思考战略的方向。 首先，财务思维分为两个层次，第一个层次从业务出发，理解企业日常的各项活动在财务上会会有什么样的体现。这也就是我开始说到的核算的问题。本书从销售和收款循环，采购和付款循环，生产和存货管理，人力资源管理，投资和筹资活动，以及财务报表的三大报表这些方面，逐步的向我们展示了企业的一举一动怎样最终反映到财务报表上。第二个层次从财务数据出发，去思考业务问题，让企业的各种业务活动紧密围绕“创造价值”这一主题进行。其次，在财务思维的基础上，去理解自己的行业和战略，洞悉行业和企业的未来。 作为有财务基础知识的人，可能更关注如何不再“只见树木，不见森林”，以及如何更好地与业务融合。作为在各项业务活动中发挥自己价值的人，可能会更关注如何建立自己的财务思维，从财务的角度去东西行业未来和方向。 总之，这本书给你打开了边界，有了更加自由的想象空间。伍： 这本书，对我来说，生涩难懂，但绝对是提升思维高度的一本好书。因为教你站在企业的经营，投资和融资的高度看待企业的经营理念以及存在漏洞。所以我将安全与效益联系起来，结合本书的观点进行探索。 安全与财务思维 在很多企业主看来安全单位是一个只有付出，没有回报的部门，这是一种错误的观念，观念决定行为，行为决定素养，素养决定命运。 安全的投入是一种无形资产，带来间接且长久收益。安全人主要的工作是检查日常隐患，协助消除隐患，把事故消灭在萌芽中。对于企业来说，今天事故，明天失业。98％安全事故是因为人们的不安全行为造成的，或是因为麻痹大意，或是因为玩忽职守，或是因为监守自盗等等。例如8·12天津滨海新区爆炸事故以及江苏昆山中荣金属制品厂粉尘爆炸，一起事故，回到原点。所以并不是所有的企业都像可口可乐总裁说的，即使一把火把我的工厂烧掉，我也可以东山再起。 如果当时企业加大投入和关注，不会造成重大安全责任事故。如果当时杜绝不安全行为，不会造成那么多无辜生命的死亡，可是安全工作没有如果，安全工作只有起点没有终点的工作。 安全工作虽不产生直接的现金流收益，但是是一本万利，一次性投入，永久收益的事情，特别需要从设备本质安全抓起。本质安全改善投入往往是较大的投资，比如防护罩改善，连锁装置改善，花费大，看不出收益，相反，如果不从本质安全改善，一旦发生工伤工亡事件损失的是企业的声誉和人力成本和工时，以及由此产生的财产损失。 对于如何提高安全效益，认为从两方面，一个是人的安全意识培养，一个是设备的本质安全层面出发。降低事故发生率，从而提高效率，增加收益。做到这两点，也就是从财务思维理解安全问题。本文有偿阅读：1元/篇 ，请自觉投币。 更多书单 信息，点击书朋的个人主页查阅。
yanrongsun
最适合想要学习财务知识小白的入门读物。通过学习至少能了解财务报表分析的原理及常见类型，提高技能与自信。本书作者是清华大学的肖星教授，能在公开课《财务分析与决策》看到其授课是一件很幸福的事。为更好理解本书内容，试着将主要知识点做一些摘抄，共同进步。引言会计是什么？ 对会计认识的三个阶段： 会计是一门科学，不能犯一点错误； 会计是一门艺术，不仅要把每一步的加减乘除都给计算的精确务必，而且要在会计准则的范围之内作出选择和判断，让它能够准确地描绘一个企业； 会计是魔术，不是黑白分明的，它存在很多判断和选择，会造成很多不同的结果，可以把亏损变成盈利也可以隐藏企业的真实运营状况。 所以本书的主题是分析财务信息作决策。无论是什么行业的企业，无论它从事什么业务，无论它处在什么样的发展阶段，都可以把它的日常经济活动抽象成一个从现金开始转了一圈又回到现金的过程。这个过程周而复始、循环往复，在整个过程当中，经营、投资、融资三项活动始终在不断地交替进行。企业的根本目的是赚钱，还要保证股东投入的本金不会造的任何损失，通过分析报表可以找到答案。 一、资产负债表——企业的单反相机 资产负债表是一个时点的概念，是给企业的财务情况拍了一张照片，左边告诉我们投入的钱变成了什么，拿去做什么了；右边告诉我们企业的钱是从哪里来的。 会计恒等式：资产=负债+股东权益可变形为：股东权益（剩余求偿权）=资产-负债 资产与费用有一个很大的共同之处买就是都得花钱；但如果这比钱可以换来一个对将来有用的东西，那它就是资产，如果这笔钱花完就完了，那它就是费用。今天的资产其实就是明天的费用，很多情况下，资产和费用只存在时间概念上的不同。 （一）流动资产 指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产。各项流动资产在资产负债表中是按照各自转换为现金的速度来排序的，完成“从现金开始又回到现金”的过程。 1、货币资金。包括库存现金、银行存款和其他货币资金三个项目的期末余额，具有专门用途的货币资金不包括在内。说白了就是钱，不管是放在银行里的钱，还是放在公司里的钱，都是企业的货币资金。 2、应收账款。核算企业因销售商品、提供劳务等经营活动应收取款项。卖方获得了收款的权利，这种收款的权利就叫做应收账款。 一种特殊的应收款叫做其他应收款，有些公司的其他应收款高达几十亿，是因为这个企业可能跟它的关联方进行了一些交易，关联方把这些资金“借”走了，而被“借”走的钱就体现在其他应收款里，一般所谓的“借”事实上是一种“拿”，是占用，这笔钱由被称为“占用资金”。 3、预付账款。带来了一种向卖方收款的权利——预付账款相当是暂存在卖方出的，只要买方没有获得产品，就都具有这笔预付账款的所有权。 4、存货。生产产品所需的“原材料”、生产出来的“产成品”，以及尚且处在生产过程中的没有完工的“在产品”都是存货。 （二）非流动资产 流动资产与非流动资产的差异就在于是否能在一个循环之内将自己完全变为现金。非流动资产指流动资产以外的资产。 1、长期投资。指不准备在一年或长于一年的经营周期之内转变为现金的投资。按性质分为长期股票投资、长期债券投资和其他长期投资。 2、固定资产。指同时具有下列特征的有形资产：（1）为生产产品、提供劳务、出租或者经营管理而持有的；（2）使用寿命超过一个会计年度。 固定资产在使用过程中会逐渐损耗，其价值也会随损耗逐渐降低，会计描述这个损耗的量即折旧。 3、无形资产。指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币资产。本科目核算企业持有的无形资产成本，包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权等。 4、长期待摊费用。最初是一笔资产，随着企业的正常运营和时间的流逝，最终变成一笔费用。 （三）资产计价规则 1、资产计价体系是一个历史成本体系。会计们将原来购买的资产价格作为这个资产的价值，把当时为购买这个资产所支付的金额叫做“历史成本”。如果资产升值当做没看见，如果资产的价值减小了，就把减值扣下来。 在历史成本的计价体系下，增加资产价值的唯一途径是发生一个新的交易。 2、与历史成本相对的，用当前的市场价格来计价的，称为“公允价值”。如金融资产、投资性房地产。 （四）负债 流动负债和非流动负债的区分同流动资产与非流动资产，以一年内或超过一年的一个营业周期是否需要偿还的债务为判断依据。 1、应付账款。如果买方向卖方购买商品时不能及时打款，那卖方就多了一笔应收账款，而买方就多了一笔应付账款。对于买方而言，这笔钱就是一笔负债。 其他应付款，企业在商品交易业务以外发生的应付和暂收款项。指企业除应付票据、应付账款、应付工资、应付利润等以外的应付、暂收其他单位和个人的款项。 2、预收账款。如果买家向供应商付出一笔预付账款，供应商就因而肩负着必须给买家发货的责任，这是一笔负债，叫“预收账款”。 3、长期应付款。企业除了长期借款和应付债券以外的长期借款，包括应付引进设备款、应付融资租入固定资金的租赁费等。 （五）股东权益 股东权益，公司总资产扣除负债所余下的部分，也称净资产。反映了公司的自有资本。一共四个科目，分别是股本、资本公积、盈余公积和未分配利润。股本和资本公积都是从外面拿进来的，而盈余公积和未分配利润是公司里面留下来的。 1、股本。股东在公司中所占的权益。股本金额等于注册资本，体现了公司对外承担法律责任的上限，而股本的组成确定了多个股东之间的权利义务关系。 2、资本公积。企业收到的投资者的超出其在企业注册资本所占份额，以及直接记入所有者权益的利得和损失等。资本公积包括资本溢价（股本溢价）和直接记入所有者权益的利得和损失等。 3、盈余公积。企业按照规定从净利润中提取的各种积累资金。是一个有“中国特色”的项目。 4、未分配利润。企业未作分配的利润。它在以后年度可继续进行分配，在未进行分配之间，属于所有者权益的组成部分。 二、利润表——企业的摄像机 利润表是一个时段的概念，是给公司的盈利状况录了一段视频。利润表又像是一个漏斗，收入扣除所有的成本费用就得到了最终的利润，同时告诉我们企业是否赚了钱、在哪里赚的钱，还使企业在一定程度上了解到自己未来的盈利状况。 1、第一个项目是营业收入，企业卖出产品所获得收益是营业收入，而卖出的产品则是营业成本。 第一步：毛利=营业收入-营业成本 营业成本是生产成本的一部分，是那些被卖掉的产品的生产成本。毛利润的提升不一定由业绩提升引起，还有可能是因为产品库存增加，如果产成品库存积压的同时，毛利润也提升了，那么这个毛利润的提升其实是不可信的。 2、营业税金及附加。企业经营活动应负担的相关税费，包括营业税、消费税、城市维护建设税、资源税和教育附加等。 营业费用：对一个生产产品、销售产品的企业来说，在生产和销售过程中产生的费用就是营业费用。比如把货物从仓库运到销售场所的运费、仓储费、广告费和其他为了促销而支出的一些费用、销售人员的工资、门店的店租亦或是自有门店的折旧等等。 管理费用：与企业的管理环节有关的一切费用。比如说行政开支、办公楼折旧、管理人员工资等。 财务费用：可以理解为借款利息减去存款利息的净额。 第二步：扣除营业税金及附加，期间费用 3、投资收益：对外投资所取得的利润、股利和债券利息等收入减去投资损失后的净收益。 资产减值损失：因资产的账面价值高于其可收回金额而造成的损失。 公允价值变动：以公允价值计量且变动记入当期损益的交易性金融资产。 第三步：企业的营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-营业费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动收益+投资收益 4、营业外收入（支出），与经营活动无关的收入（支出），不可持续。 第四步：利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出+补贴收入+汇兑损益（视该企业是否有外贸业务而定） 5、第五步：净利润=利润总额-所得税 应税所得是以税法为基础计算出来的。 利润表和资产负债表最直接、最表面的联系——利润表中的一部分利润有可能被归入资产负债表中的未分配利润这一项，未分配利润将两张表联系在一起。 三、现金流量表 现金流量表从经营、投资、融资三个角度对现金的流入和流出进行描述。钱关系到企业的生死存亡，监控企业运作风险。四、活用三张表，打通财务数据经脉 1、为什么需要这三张财务报表？ 三张报表实际上是站在两个不同的角度。在第一个维度上，现金流量表描述了一家企业能否生存下去，即所谓风险的角度；第二个维度上，资产负债表和利润表则展示了倘若这家企业能够继续生存它将是什么样子——有多少家底，又有多少收益，即所谓收益的视角。两个维度缺一不可，企业需要在这两个维度之下全面了解自己的经营、投资、融资状况。三张报表构成一个有机的整体，完整的、不多不少的描述了一家公司的所有经济活动。 2、同型分析 资产负债表的同型分析为资产负债表的每个项目除以总资产，利润表的同型分析为利润表除以营业收入。可以和自己的过去相比，就是所谓的趋势分析；也可以跟别的企业相比，无论是是竞争对手还是行业的标杆企业，或者行业内的平均水平，就是所谓的比较分析。 3、用比率分析企业的盈利能力 毛利润率，用毛利润除以收入所得到的比例；净利润率，用净利润除以收入所得到的比率，都是效益因素。 毛利率=毛利/营业收入=（营业收入-营业成本）/营业收入 净利率=净利润/营业收入 从现金开始再到现金的循环，每转一圈，企业就会卖出一批产品，获得一笔收入，同样时间内，总资产周转率越高，完成循环的次数越多，赚的钱就越多，周转率是一个与效率有个的概念。 判断一家企业的盈利能力如何，不仅要立足于效益，更要立足于效率。投资回报率（Return on Investment, ROI），通过投资而应返还的价值。 （1）总资产报酬率（Return on Assets, ROA）用以评价企业运营全部资产的总体获利能力。 总资产报酬率（ROA）=效率×效益 =收入/总资产×净利润/收入 =净利润/总资产=净利润/[（期初总资产+期末总资产）÷2] （2）净资产收益率（Return on Equity, ROE），又称净资产利润率，指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明给股东（所有者）带来的收益越高。之所以不称为股东权益报酬率，因为“股东权益=总资产-负债”，股东权益也被称为净资产，即净剩下来归股东所有的资产。 净资产收益率（ROE）=净利润/[（期初股东权益+期末股东权益）÷2] 4、企业的营运能力分析 一般说来，用收入除以该项资产得到该资产的周转率。 应收账款周转率=营业收入/[（期初应收账款+期末应收账款）÷2] 应收账款周转天数=365/应收账款周转率 存货周转率=营业成本/[（期初存货+期末存货）÷2]应为在被出售后，存货就转化为营业成本，所以更习惯用成本除以存货的方式计算存货周转率。 存货周转天数=365/存货周转率 流动资产周转率=营业收入/[（期初流动资产+期末流动资产）÷2] 流动资产周转天数=365/流动资产周转率 固定资产周转率=营业收入/[（期初固定资产+期末固定资产）÷2] 固定资产周转天数=365/固定资产周转率 总资产周转率=营业收入/[（期初总资产+期末总资产）÷2] 总资产周转天数=365/总资产周转率 5、公司的短期偿债能力分析 短期偿债能力，就是指企业偿还那些流动负债的能力。最好的办法莫过于把自己的流动资金变现——把产品卖掉，把别人欠我的钱收回来。 （1）流动比率=流动资产/流动负债 （2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 注：存货变成现金最难因为要先把存货变成应收款，再将应收款收回，存货才能变成现金。 6、企业的长期偿债能力分析 负债的偿还，包括本金和利息两个维度；偿债，也包含偿还本金和偿还利息两个维度。 息税前收益（Earnings before Interest and Tax），扣除利息、所得税之前的利润，英文简称EBIT。用息税前收益除以利息，就得到了利息收入倍数。一般用这个比率来衡量企业在扣除利息和所得税之前的盈利足够它偿还几次利息。 利息收入倍数=息税前收益/利息费用=（净利润+所得税+利息费用）/利息费用 注：通常用财务费用代替利息费用 资产负债率也叫财务杠杆，财务杠杆可以放到企业的资金。反映了在企业的全部资产中由债权人提供的资产所占比重的大小，反映了债权人向企业提供信贷资金的风险，也反映了企业举债经营的能力。对上市公司的分析表明，中国上市公司的平均财务杠杆水平维持在45%左右。 资产负债率=总负债/总资产 五、影响财务数据的因素 企业决策和企业经济活动之所以千差万别，至少有三个方面原因：首先是外部环境存在差异；其次，企业的战略定位也有很大差别；最后，战略的执行能力也会影响企业的现在及未来的发展。五种力量归结为两方面的因素。第一个因素是行业内部的竞争状态，包括已经存在的竞争、新进入者的威胁和替代产品的威胁；第二个因素是购买方的谈判能力和供货方的谈判能力。 1、作者具体列举了造纸企业和彩电生产企业所处行业对财务数据的影响。任何一个企业的财务数据都一定带着它所在行业的烙印，并且会随着这个行业的冷暖兴衰而发展变化。 2、战略定位通常归纳为两种：第一种是成本领先战略，也就是薄利多销，薄利体现在财务数据上是指毛利率低，低毛利高周转率；第二种战略叫做差异化战略，将自己的产品做得跟市场上所有产品都不一样，便于较高定价，是高毛利低周转率的。 六、好公司是什么样的？ 赚钱的公司是好公司。一个公司的经济利润中大于0的部分是企业为股东真正赚到的钱，一家公司一辈子所创造的经济利润全部加在一起，就是这个企业为股东创造的价值。 1、投资资本回报率=税后营业净利润/投资资本 2、投资资本=有息负债+股东权益 3、加权平均资本成本=（有息负债/投资资本）×债务资金成本（1-企业所得税率）+（股东权益/投资资本）×权益资本成本 注：通常，债务资本成本为贷款利率，权益资本成本可以用行业平均盈利水平衡量。 4、经济利润=（投资资本回报率-加权平均成本）×投资资本 评价一个企业是否是好企业，最终的落脚点就在总资产报酬率。 净资产报酬率=净利润/股东权益=（净利润/总资产）×（总资产/股东权益）=总资产报酬率×权益乘数 权益乘数=资产总额/股东权益总额=1/(1-资产负债率) 七、把控风险的要诀 通过现金流量表，可以对企业做出风险评价。八种情况不再一一分析，不同状态的企业处在不同的发展阶段，具有不同的风险特性和风险来源，这是现金流量表告知的关于公司风险的信息。三张报表最为重要的内在联系就是在任何时间利润和现金流的差异都证号是非现金资产和负债的变化。 当一个企业遭遇巨大风险的时候，关注风险是第一位的，现金流对它来说更重要；当企业经营活动的风险在相对可控的范围内时，利润就显得更为重要。 八、终曲 总的来说，财务分析可以在很大程度上帮助制定商业决策。 投资决策应遵守的最重要也是最基本的原则——净现值大于0，通常称为NPV大于0。 净现值（Net Present Value, NPV）：投资项目未来收益贴现之后的总和减去投资成本之后的差额。一般认为只有净现值大于0的项目才可行。
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