会计和估值

资产评估计价和会计计量属性区别（一）计价原则区别——唯一性与可选性客观性是会计最重要的原则之一，这是历史成本计价方法最重要的前提，即资产是以购买时的价格或生产时的成本减去折旧，即净历史成本计价。而评估计价的标准是“可选”的和“可变”的，价格标准有重置的标准、清算的标准、收益的标准等。也就是说，评估并不反映历史成本和未来价格，而是反映某一时点的重置价值、清算拍卖价值等。评估标准随评估目的不同、财税政策不同而进行具体选择。例如，会计计量按所费原则进行资产确认，按一定准则判断后，将所费在当期损益与资本支出之间进行计价，这对于一致性地反映财务状况和经营成果来说是妥当的。评估中对资产的确认就不是单一原则，比如在产权转让的场合，不是根据所费原则进行资产确认，而是根据客观性原则进行资产确认，无论资产的形成是否曾经有所费，以及所费是否已列入损益进行了补偿，只要是现实存在的可以带来经济利益的资源，一律加以确认，并根据市场、成本和收益等不同情况进行估值。（二）价值性质的区别——确定性与正确性“嗜好”评估本身是一种专业判断，而不是一种客观事实，不管依据多么充分，都不是给资产定价，而是一种经济咨询和专家咨询活动，这是资产评估的最重要的特点之一。在某一个适当区间内，几个合格的注册评估师对同一资产的现实价值的判断可能是有差别的。但这种差别并不影响到相关经济行为的当事人依据评估结果对经济行为作出取舍安排。这种专业估值的差别尽管带有主观的成份，但在本质上也是反映了资产现实价值本身存在多样性这一客观现实。事实上，过去发生的同一资产业务，在不同的会计个体历史成本记录上完全可能不一样，因而会计计量的唯一性并没有改变资产价值的可变性这一客观现实。正如本文前述，会计计量的准确性“嗜好”，恰恰导致了其不正确性，即“提供精确错误”。多种多样的资产应该具有不同的计量特征，不同的目的往往决定资产的不同价值，同一价值基础也同样有不同的价格类型，正是这种计量的灵活性，突破了一味追求准确的思路，反而正确对企业获利的全部基础予以货币化，满足了权益占有方对权益真实性关注的需要，保证了社会各利益方的合理利益。（三）价值体现形式区别——“牛”和“牛肉”的关系评估价值体现的是“牛”整的价值，是把牛作为资产计量，不是牛肉的简单相加，因为单纯的说“牛”值多少钱，对于不同的使用者来说，不同的使用方式（行为目的）来说，是可以有不同的价值的。对于获得“牛”是为了出售“牛肉”者来说，关注的是从食用需求者能够获得的利益，理性投资者所支付“牛”的价格不会超过所出售“牛肉”所获取的收益；而对于获得“牛”是为了使用“牛”来犁地者来说，关注的是从耕种需求者所获取的收益，对于理性的投资者而言，所支付“牛”的价格不会超过未来“牛”带来收益的现值。这就是资产评估价值灵活的体现形式。它不会撇开“牛”整体以及如何产生收益等因素，仅根据当初得到“牛”的价格反映“牛”的价值。相反，会计计量恰恰是根据当初得到“牛”时的价格、或者“牛肉”的简单相加来反映“牛”的价值的，这在权益变动时是任何利益方无法接受的。（四）计价时机的区别——初始确认和连续确认在中国，资产重新计价不是在任何时候都需要的，只有资产业务发生时才重新计价，也就是说需要时才有该业务。而会计只要经营就需不断地计价。香港物业测量师的估值结果直接作为会计调账的依据，也是源于物业市场价值的不断变化，会计师借助物业测量师的专业力量，反映物业资产的现时价值，这是一个体系，也是一种需要。资产评估计价与会计计量属性的融合从评估计价与会计计价市场性来看，资产评估与会计具有密切的联系，其本源在于评估与会计在资产披露问题上均是关于资产确认、计价和报告的科学。从会计理论的发展以及企业经营管理的需要来看，资产评估与会计具有功能上互补性。理论上讲，企业之所以无需调整以历史成本为基础的会计数据，是因为对于一个持续经营的特定主体来说，权益所有者关心的不是资产的公允价值，而是以权益为基础依据的收益，而且从成本收益法则和信息的相关性而言，以历史成本为基础的会计信息更适用，更可靠，没有通过资产评估来重新确认账面价值的必要。中国《企业会计制度》规定：各项财产物资应按取得时的实际成本计价，除国家另有规定外，不得调整其账面价值。但从另一种需要来看，作为收益重新安排的依据和基础的权益一旦发生变化（例如资产重组），权益所有者关注资产价值的程度远远超过收益的本身，在这方面包括国家资本在内的任何权益所有者都是一样的，这也是国有资产评估有关规定的出发点，即保护国有资产。任何权益所有者都清楚本文前面提到的，账内反映的资产的历史成本与公允的资产价值是背离的，作为完整获利主体的企业收益并非完全、有时完全不是账内资产产生的，也并不是从资本的本质（产生收益）的角度去计量资本的价值的，尽管是确定的（会计中的客观性），但同时是不正确的，这就必然产生通过重新计量、反映资产公允价值，从而在公允价值的基础上重新安排权益的需求。

资产评估与会计计价的区别如下：

1、资产涵盖的范围不同。

资产评估中的资产泛指能为其拥有者带来经济利益的经济资源。而会计计价中的资产仅限于反映财务报表里的资产。

2、计价依据不同。

会计计价是严格按照历史成本原则计价的。而资产评估是按照评估时点资产在市场上最有可能实现的市场价值作为评估依据的。

3、计价方法不同。会计计价中的资产计价方法主要采用核算方法。资产评估中的资产价值评估除了可以利用核算方法外，还广泛应用预期收益折现、市场售价类比等多种技术方法。

资产评估与会计计价的联系如下：

1、资产评估中大量运用现代会计计价方法。

2、会计计价数据是资产评估的重要依据。

3、在资产清查阶段采用的工作方法，包括对委托方申报的评估对象进行核实和界定，有相当部分工作采用了会计计价的方法，具有“事实判断”的性质。

参考资料来源：百度百科-资产评估

不管是买错股票还是买错价位的股票都让人特别的头疼，就算再好的公司股票价格都有被高估时候。买到低估的价格除了能赚分红外，就能赚到股票的差价，但是买进了高估的则只能非常无奈当“股东”。巴菲特买股票也经常去估算一家公司股票的价值，避免花高价钱购买。这次说的蛮多的，那大家知道该怎么估算公司股票的价值吗？下面我就列出几个重点来和你们详细讲讲。正文开始之前，学姐先给大家安排一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！一、估值是什么估值就是看一家公司股票大概值多少钱，就像商人在进货的时候需要计算货物成本，才有办法算出究竟得卖多少钱，需要卖多久才有办法让他们回本。这和买股票是相同的，用市面上的价格去买这支股票，多久才有办法回本赚钱等等。不过股市里的股票可以说是数目众多的，跟大型超市里面的东西很相似，很难分清哪个便宜哪个好。但想估算以目前的价格它们是否值得购买、可不可以带来收益也是有途径的。二、怎么给公司做估值判断估值需要结合很多数据，在这里为大家说明三个较为重要的指标：1、市盈率公式：市盈率=每股价格/每股收益，在具体分析的时候最好参考一下公司所在行业的平均市盈率。2、PEG公式：PEG=PE/(净利润增长率*100)，当PEG低于1或更低时，则表示当前股价正常或者说被低估，倘若大于1则被高估。3、市净率公式：市净率=每股市价/每股净资产，这种估值方式很适用某些大型或者比较稳定的公司。一般市净率越低，投资价值也会更加高。可是，如果说市净率跌破1了，就代表该公司股价已经跌破净资产，投资者应当注意。给大家举个现实中的例子：福耀玻璃每个人都清楚地知道，福耀玻璃是目前在汽车玻璃行业的一家大型龙头企业，各大汽车品牌都用它家的玻璃。目前来说，对它收益起到决定性作用的就是汽车行业了，相对来说还是很具有稳定性的。那么，就从刚刚说的三个标准去估值这家公司究竟是个什么样子！①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元/1.5742元=约30.24。在20~30为正常，明显如今的股价高了点，可是还要以其公司的规模和覆盖率来评价会更好。②PEG：从盘口信息可以看到福耀玻璃的PE为34.75，再根据公司研报获取到净利润收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41③市净率：首先打开炒股软件按F10获取每股净资产，结合股价可以得到市净率=47.6/8.9865=约5.29三、估值高低的评判要基于多方面不太明智的选择，是只套公式计算！炒股，就是炒公司的未来收益，即便公司眼下被高估，但现在并不代表以后不会有爆发式的增长，这也是基金经理们追捧白马股的缘由。然后，上市公司所处的行业成长空间和市值成长空间也不容忽视。如果按上方当方法估算，许多银行绝对被严重低估，但是为什么股价一直无法上升？它们的成长和市值空间已经接近饱和是最重要的原因。更多行业优质分析报告，可以点击下方链接获取：最新行业研报免费分享，除了行业还有以下几个方面，你们可以看一看：1、最起码要分析市场的占有率和竞争率；2、明白将来的长期规划，公司发展前途怎么样。以上是我简单跟大家分享的一些方法和建议，希望能帮助到大家，谢谢！如果实在没有时间研究得这么深入，可以直接点击这个链接，输入你看中的股票获取诊股报告！【免费】测一测你的股票当前估值位置？应答时间：2021-08-26，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

一、什么是ETF？ 交易型开放式指数基金(ETF,ExchangeTradedFund)是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合,这一组合中的股票种类与某一特定指数,如上证50指数,包涵的成份股票相同,每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致,ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值,即"单位基金资产净值"。 ETF是一种混合型的特殊基金,它克服了封闭式基金和开放式基金的缺点,同时集两者的优点于一身。ETF可以跟踪某一特定指数,如上证50指数；与开放式基金使用现金申购、赎回不同,ETF使用一篮子指数成份股申购赎回基金份额；ETF可以在交易所上市交易。由于ETF简单易懂,市场接纳度高,自从1993年美国推出第一个ETF产品以来,ETF在全球范围内发展迅猛。10多年来,全球共有12个国家(地区)相继推出了280多只ETF,管理资产规模高达2100多亿美元。 研究表明,ETF在我国具有广阔的市场前景,不仅有助于吸引保险公司、QFII等机构和个人储蓄进入股市,提高直接融资比例,而且能够活跃二级市场交易,增加市场的深度和广度。 二、推出ETF的意义 1、贯彻落实国务院“9条意见”，推动证券市场的产品创新，并为今后包括指数期货在内的新产品推出打下基础； 2、通过扩大产品种类提高中国证券市场相对海外市场的核心竞争力； 3、通过ETF的规模交易进一步增强大盘蓝筹股的流动性； 4、顺应目前国际上指数化投资的市场潮流，ETF目前已成为历史上发展最快的金融产品，其数量从1993年3只基金8亿美元增加到2003年280只基金2100亿美元； 5、满足各方面投资者的市场需求，为中小投资者提供一个用小资金投资大盘的机会，为机构投资者提供新的套利模式。 三、ETF优点 1、分散投资，降低投资风险 投资者购买一个基金单位的华夏-上证50ETF，等于按权重购买了上证50指数的所有股票。 2、兼具股票和指数基金的特色 1)对普通投资者而言，ETF也可以像普通股票一样，在被拆分成更小交易单位后，在交易所二级市场进行买卖。 2)赚了指数就赚钱，投资者再也不用研究股票，担心踩上地雷股了；但由于我国证券市场目前不存在做空机制，因此目前仍是“指数跌了就要赔钱。” 3、结合了封闭式与开放式基金的优点 ETF与我们所熟悉的封闭式基金一样，可以小的“基金单位”形式在交易所买卖；与开放式基金类似，ETF允许投资者连续申购和赎回。但是ETF在赎回的时候，投资者拿到的不是现金，而是一篮子股票；同时要求达到一定规模后，才允许申购和赎回。 ⑴与封闭式基金相比： 相同点：同样可以在交易所挂牌交易，就像股票一样挂牌上市，一天中可随时交易 不同点：①ETF透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回，要求基金管理人公布净值和投资组合的频率相应加快。②由于有连续申购/赎回机制存在，ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价. ⑵与开放式基金相比 优势： ①一般开放式基金每天只能开放一次，投资者每天只有一次交易机会(即申购赎回)；而ETFs在交易所上市，一天中可以随时交易，具有交易的便利性。 ②开放式基金往往需要保留一定的现金应付赎回，而ETF赎回时是交付一篮子股票，无需保留现金，方便管理人操作，可提高基金投资的管理效率。当开放式基金的投资者赎回基金份额时，常常迫使基金管理人不停调整投资组合，由此产生的税收和一些投资机会的损失都由那些没有要求赎回的长期投资者承担；而ETF即使部分投资者赎回，对长期投资者并无多大影响(因为赎回的是股票)。 4、交易成本低廉 虽然ETF在交易所交易的费用还没有最后确定，但估计不会高于封闭式基金的费用，这就远比现在的开放式基金申购赎回费低。 5、给普通投资者提供了一个当天套利的机会 例如，上证50在一个交易日内出现大幅波动，当日盘中涨幅一度超过5%，而收市却平收甚至下跌。对于普通的开放式指数基金的投资者而言，当日盘中涨幅再大都没有意义，赎回价只能根据收盘价来计算。而ETF的特点就可以帮助投资者抓住盘中上涨的机会，由于交易所每15秒钟显示一次IOPV(净值估值)，这个IOPV即时反映了指数涨跌带来基金净值的变化，ETF二级市场价格随IOPV的变化而变化，因此，投资者可以盘中指数上涨时在二级市场及时抛出ETF，获取指数当日盘中上涨带来的收益。 四、ETF品种 上海证券交易所推出的上证50ETF，是上海证券交易所计划推出的第一只ETF。此后,上海证券交易所还将陆续推出上证180ETF、高红利股票指数ETF、大盘股指数ETF、行业ETF等。目前,上海证券交易所正和华夏基金管理公司一起为中国内地首只ETF的推出作最后的准备。 1、第一只ETF――上证50ETF 上海证券交易所将上证50指数授权给华夏基金使用，华夏基金管理公司拔得头筹，成为中国第一个ETF的管理人。 华夏上证50ETF产品将采用完全复制法，紧密跟踪上证50指数，组合中的股票种类和上证50指数包含的成份股相同，股票数量比例和该指数成份股构成权重一致，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，在上证所上市交易后，其申购与赎回也将通过上证所系统进行。 整个ETF的运作，包括公开募集现金认购、公开募集股票申购、上市交易、申购和赎回、套利、投资组合管理、会计和估值、信息披露以及客户服务等9个环节。 此次ETF的发行，首先将采用现金认购和一篮子股票申购相结合的所谓“种子资本公开发行”多阶段发行方式。现金认购经由交易所系统网上网下同时进行，分别适用于中小投资者和大额投资者，现金认购的方式主要是方便中小投资者和像保险公司这样不能直接买股置换基金的特殊投资者认购。在现金认购结束后，ETF即告成立，开始将现金买成组合需要的成份股，并按照上证50指数指数值的千分之一折算成单位净值，进行份额的标准化，依照2004年7月7日上证50指数923.86收盘点位，其每份单位净值应该为0.92386元。之后，基金将开放股票申购，这是为了方便上证50成份股持有者申购。 此外，一种名为集合创设的方式，也适合于证券公司利用股票申购方法和其他投资者合作，采取合规方式将库存股票转化为ETF，增加资产的流动性。在这一切程序结束后，ETF将申请在上证所上市，展开其日常的正常运作。 ETF申购赎回的基本单位初步设定为100万份单位，折合目前市值约92.38万元。由于股票停牌等原因，ETF的申购赎回还将引入现金替代模式，允许投资者在遇到股票停牌、成份股流动性差以及成份股调整时以不高于申购总值5%的比例进行现金替代。现金替代的溢价金额计算基础为单位股票的最新价，在正常交易时采用最新成交价，股价涨停时采用涨停价格，停牌且当日有成交时采用最新成交价，停牌且当日无成交时采用前收盘价。方案初步确定，基金管理人可以确定现金替代的成份股，基金管理人对现金替代合理出价，并及时处理因申购进入的现金。 除了靠股票现金红利和新股申购收益正向抵消外，基金管理人也将以尽可能低的操作费用予以弥补，在正向因素收益超过基准3%时，基金收益将实行分配。ETF的申购赎回组合股票清单的披露内容，将包括股票名称、数量权重和预估现金余额，并标明可以用现金替代的股票及替代价格。这个信息每一交易日开盘前将通过上证所及华夏基金的渠道公开发布。单位基金净值(IOPV)的发布，上证所将会根据申购赎回清单中成份股的价格行情变动实时计算估值，并和交易数据一起通过卫星实时传送发布。 五、ETF对证券市场的影响 1、对交易所而言：增加了市场的吸引力 ETF的推出，也使市场丰富了交易品种，完善了品种布局，有助于市场吸引更多具备实力的大盘蓝筹公司股票的加盟，有助于引导储蓄资金向证券市场的分流，有助于市场产品创新的进一步深入进行。 2、对投资者而言：增加了投资机会 作为指数化产品，ETF的交易，也为投资者提供了投资某一特定板块、特定指数、特定行业乃至特定地区股票的机会，那些以特定板块为目标的指数，除了继续发挥价格揭示作用外，将可以用作投资者的投资工具。而且，这种无现金管理的ETF，还可以极大地提高基金资产的使用效率，规避因应付经常性赎回不断调整组合而平添的交易成本和税负，有利于保护基金投资者的长期利益。 3、ETF交易对股票市场交易量的影响不确定，可能加大市场波动 具有赎回选择权的ETF的较大日交易量可能产生构成指数的基础股票的交易增加。然而，如果一些投资者运用这些股票作为跟踪总体市场运动的多样化组合的一部分，ETF交易可能减少基础股票的交易量。ETF对股票市场交易量和股指期货的交易量有增加与否的影响实证检验中，Park和Switzer(1995)、Switzer等(2000)、Lu和Marsden(2000)等人在不同的市场也出现不确定性的结果。 由于ETFs一般会采用程序交易机制，即一篮子地批量买入和卖出标的指数的股票组合，因此，在我国股票市场的标的股票组合容量还较有限的情况下，ETF的推出有可能加剧我国股票市场的波动，对股票市场产生“助涨助跌”作用。 4、ETF的推出与基金“封转开”的直接关联度不大 今年6月1日《基金法》正式实施后，我国基金“封转开”在法律上已经不存在障碍，但具体何时实施试点，我们以为，现在与其说是取决于管理层的态度，还不如说更取决于市场是否走好。在市场行情走好的过程解决这个历史问题是我们目前的看法。 5、ETF对现有的或者正发行的开放式基金的影响不大 尽管ETF具有兼封闭和开放的优势，但因其为指数化投资基金品种，因此，ETFs的推出，与开放式股票型基金等品种的在申购赎回上的冲击并不大，可能更多地仅仅是对开放式指数化基金品种构成一定冲击。 六、ETF在全球的发展 自从1993年美国推出第一个ETF产品以来,ETF在全球范围内发展迅猛。2002年,全球280只ETF管理的资产为1416亿美元；而2003年，281只ETF管理的资产却增加到2100亿美元。 成熟市场的资产管理业一直有这样一个理论，即长期来看积极投资很难战胜市场，其长期绩效要低于市场的平均水平。以美国市场为例，1984－1994年间，积极股票基金尽管取 得了12.15％的平均年回报率，但仍低于SP500指数年均14.33％的回报率。在我国已有指数基金运作的背景下，有业内人士指出，在交易便利性、信息透明度和费用成本上，不用现金申购赎回、实时揭示净值的ETFs，具有不可替代的市场地位和作用。 国内首只ETF开发大事记 1、2001年，上证所战略发展委员会研究产品创新时，提出最初的ETF设想。由于缺乏合适的指数，当时曾考虑以现金模式进行。 2、2002年初，针对国有股减持的方案设计，华夏基金管理公司开始了交易所交易基金ETF(ExchangeTradeFunds)的基础研究工作。 3、2002年4月，华夏基金管理公司与上海证券交易所国际发展部的建立了交流ETF研究成果的联系。 4、2002年7月1日，上证所推出上证180指数。 5、2002年8月，应上海证券交易所的邀请，华夏基金管理公司参加了上证所在青岛举办的“上证180ETF设计方案研讨会”，并就ETF的方案设计做了专题发言。 6、2002年10月，华夏基金管理公司向证监会基金部及上海证券交易所国际发展部提交了ETF的专项研究报告：《上证180ETF总体规划》。 7、2002年11月，华夏基金管理公司与中国银行、国泰君安证券公司联合进行了ETF的市场需求调查活动，有关调查结果已提交上证所。 8、2002年12月，华夏基金管理公司专程拜访上海证券交易所，和国泰君安证券公司一同就华夏基金管理公司设计的ETF产品与业务方案向“上海证券交易所暨中国证券登记结算公司上海分公司ETF联合研究小组”进行了专项报告。 9、2003年1月，华夏基金管理公司参加了由上证所在浙江嘉兴举办的ETF产品方案研讨会。 10、2003年4月，上证所向证监会报告ETF进展，报送《关于尽快推出交易所交易基金的报告》。 11、2003年上半年，华夏基金管理公司向上证所提交了多份研究报告。 12、2003年6月，应上证所邀请，参加了上证联合研究计划，并向上证所提交了专题报告《上证180ETF发行模式与运作管理研究》。另外，2002年至2003年，华夏基金管理公司博士后科研工作站的张玲，在上证所实习期间，参与了ETF项目的研究工作。 13、2003年10月，华夏基金管理公司与道富银行、道富环球投资咨询公司签订技术合作协议。 14、2004年1月1日，上证所推出上证50指数。 15、2004年1月，华夏基金管理公司参与上证所ETF投资管理人招标并获得首批合作人资格。 16、2004年4月，上证所正式申请开发ETF。 17、2004年6月ETF获国务院认可、证监会核准。