中级会计资本成本含义

资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。

例如，投资人投资一个公司的目的是取得回报，他是否愿意投资于特定企业要看该公司能否提供更多的报酬。为此，他需要比较该公司的期望报酬率与其他等风险投资机会的期望报酬率。

如果该公司的期望报酬率高于所有的其他投资机会，他就会投资于该公司。他放弃的其他投资机会的收益就是投资于本公司的成本。因此，资本成本也称为投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。

资本成本的作用：

资本成本在企业筹资、投资和经营活动过程中具有以下三个方面的作用：

1、资本成本是企业筹资决策的重要依据。

企业的资本可以从各种渠道，如银行信贷资金、民间资金、企业资金等来源取得，其筹资的方式也多种多样，如吸收直接投资、发行股票、银行借款等。但不管选择何种渠道，采用哪种方式，主要考虑的因素还是资本成本。

通过不同渠道和方式所筹措的资本，将会形成不同的资本结构，由此产生不同的财务风险和资本成本。所以，资本成本也就成了确定最佳资本结构的主要因素之一。

随着筹资数量的增加，资本成本将随之变化。当筹资数量增加到增资的成本大于增资的收入时，企业便不能再追加资本。因此，资本成本是限制企业筹资数额的一个重要因素。

2、资本成本是评价和选择投资项目的重要标准。

资本成本实际上是投资者应当取得的最低报酬水平。只有当投资项目的收益高于资本成本的情况下，才值得为之筹措资本；反之，就应该放弃该投资机会。

3、资本成本是衡量企业资金效益的临界基准。

如果一定时期的综合资本成本率高于总资产报酬率，就说明企业资本的运用效益差，经营业绩不佳；反之，则相反。

资本成本特点：

资本成本与生产经营成本相比具有以下四个特点：

1、生产经营成本全部从营业收入中抵补，而资本成本有的是从营业收入中抵补，如向银行借款支付的利息和发行债券支付的利息；有的是从税后利润中支付，如发行普通股支付的股利；有的则没有实际成本的支出，而只是一种潜在和未来的收益损失的机会成本，如留存收益。

2、生产经营成本是实际耗费的计算值，而资本成本是一种建立在假设基础上的不很精确的估算值。如按固定增长模型计算普通股成本率，就以假定其股利每年平均增长作为基础。

3、生产经营成本主要是为核算利润服务的，其着眼点是已经发生的生产经营过程中的耗费。资本成本主要是为企业筹资、投资决策服务的，其着眼点在于将来资金筹措和使用的代价。

4、生产经营成本都是税前的成本，而资本成本是一种税后的成本。

参考资料来源：百度百科--资本成本

当投资项目为公司时，资本成本一般的测算方法是计量公司的加权平均资本成本（WACC），其基本形式是：资本成本=股权成本×股权占比+债权成本×债权占比。

一、股权成本

股权成本是公司通过发行普通股的方式融资所面对的成本。套用风险定价公式：

股权成本=无风险利率+股权风险溢价 （Equity Risk Premium, or ERP）

对于股权险溢价的估算，大部分公司采用的是资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model, or CAPM），假设市场中存在系统性风险，是无论投资者如何分散投资 ，都无法弥除的；而这部分风险，才是一个公司的股权投资者面对的真正的风险。

系统性风险广泛地影响一个市场中所有的公司，然而对每个公司而言，受影响程度不一。为了衡量这种程度的多少，资本资产定价模型引入了贝塔系数（β），并由此衍生出股权成本的CAPM基本形式：

股权成本=无风险利率+β×股权系统风险溢价

二、债权成本

债权成本是公司通过举债的方式融资所承担的成本，其决定因素主要有三：

无风险利率。若此利率升高，债券成本也升高；

公司的违约风险所对应的违约溢价（default spread）。公司的违约风险越高，溢价越大，债券成本也越高；

税收优惠。由于债券利息一般可以减免税款，因此税后的债券成本会比税前成本低，且公司面对的税率越高，债权成本越低。

因此，债权成本的基本形式如下：

税后债券成本=（无风险利率+违约溢价）×（1-税率）

三、股权与债权占比

为使资本成本能够按比例反映公司整体结构，投资者需要为股权与债权成本赋予相应的比重，已进行加权平均。学界与业界的主流观点，是使用股权与债权的市场价值，而非账面价值，来进行计算。股权的市值一般通过流通股数量乘以股票现价而得。

债权市值的估算更为复杂，因为大部分的公司的债权中都有不公开交易的部分，例如银行贷款——对于这种非流通性债权，公司一般只记录账面价值，因此需要投资者将其转换为市值。

其中一种简易的办法，便是将公司整体的债务视为一个附息债券（coupon bond），并使用公司的债券成本作为贴现率折算其现值，以此作为公司的债权市值。

分别测算股权与债权市值后，占比即可计算如下：

股权占比=股权市值/（股权+债权市值）

债权占比=债权市值/（股权+债权市值）

四、混合型资本成本

虽然股权与债权是融资最基本的途径，公司有时也会通过发行一些兼具股权与债权特色的证券筹集资金，这些证券称为混合型证券。

1、优先股

优先股具有一定的债权特色，因为它的股息额是在发行时便已确定的，且股息发放次序优先于普通股；然而优先股股息没有税收减免，这点又使优先股带有普通股性质。

通常，公司发行优先股时并不设定一个赎回日期，对于这些永续优先股（perpetual preferred stock），在没有其它特殊条件下，资本成本可以计算如下：

优先股成本=每股优先股股息/优先股股价

由于优先股在风险性上介于普通股与债权之间，其成本也应低于普通股权成本，但高于税前债权成本。而在计算占比时，优先股市值单列在普通股与债权以外：

优先股占比=优先股市值/（普通股+债券+优先股市值）

2、可转债

可转债持有人有将债权转换为股权的权利。可转债因此可视为一个附息债券与一个转换期权，在测算其资本成本时，分别计入债权与股权成本；占比计算中，也通过分别计算两个部分的市值而归入债权与股权。

扩展资料：

特点

资本成本与生产经营成本相比具有以下四个特点：

1、生产经营成本全部从营业收入中抵补，而资本成本有的是从营业收入中抵补，如向银行借款支付的利息和发行债券支付的利息；有的是从税后利润中支付，如发行普通股支付的股利；有的则没有实际成本的支出，而只是一种潜在和未来的收益损失的机会成本，如留存收益。

2、生产经营成本是实际耗费的计算值，而资本成本是一种建立在假设基础上的不很精确的估算值。如按固定增长模型计算普通股成本率，就以假定其股利每年平均增长作为基础。

3、生产经营成本主要是为核算利润服务的，其着眼点是已经发生的生产经营过程中的耗费。资本成本主要是为企业筹资、投资决策服务的，其着眼点在于将来资金筹措和使用的代价。

4、生产经营成本都是税前的成本，而资本成本是一种税后的成本。

参考资料：百度百科-资本成本

资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。温馨提示：以上信息仅供参考。应答时间：2021-01-20，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~

资本成本指企业筹集和使用资本而付出的代价，通常包括筹资费用和用资费用。资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据，是评价投资方案、进行投资决策的重要标准，也是评价企业经营业绩的重要依据。

资本成本既可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。用绝对数表示的，如借入长期资金即指资金占用费和资金筹集费；用相对数表示的，如借入长期资金即为资金占用费与实际取得资金之间的比率，但是它不简单地等同于利息率，两者之间在含义和数值上是有区别的。

扩展资料：

特点意义

1、生产经营成本全部从营业收入中抵补，而资本成本有的是从营业收入中抵补，如向银行借款支付的利息和发行债券支付的利息；有的是从税后利润中支付，如发行普通股支付的股利；有的则没有实际成本的支出，而只是一种潜在和未来的收益损失的机会成本，如留存收益。

2、生产经营成本是实际耗费的计算值，而资本成本是一种建立在假设基础上的不很精确的估算值。如按固定增长模型计算普通股成本率，就以假定其股利每年平均增长作为基础。

参考资料来源：百度百科-资本成本

题主您好，之了很高兴为您解答！

资本成本是指投资资本的机会成本（选择一项项目，而放弃另外一项项目的收益率）

比如，我预期的收益率是10%，目前有两个项目，收益率如下A：15%，B：20%，如果我选择了B，那么次优方案的收益率是15%，此时资本成本就是15%，我现在的最低报酬率就不再是10%，而变成了15%（自利原则）

所以资本成本也被称为最低期望报酬率、投资项目的取舍率。最低可接受的报酬率。

包括了两个方面，一方面，资本与公司的筹资活动有关，它是公司筹集和使用资金的成本，即筹资成本，是筹集资金者所需要付出的代价。

另一方面，资本成本与公司的投资活动有关，它是投资者要求的最低报酬率。

这两方面既有联系，也有区别，我们称前者为公司的资本成本（加权平均成本，是指公司资本结构的各种资金来源的成本的组合），后者为投资项目的资本成本！

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资金成本包括资金筹集费用和资金占用费用两部分。资金筹集费用指资金筹集过程中支付的各种费用，如发行股票，发行债券支付的印刷费、律师费、公证费、担保费及广告宣传费。需要注意的是，企业发行股票和债券时，支付给发行公司的手续费不作为企业筹集费用。因为此手续费并未通过企业会计帐务处理，企业是按发行价格扣除发行手续费后的净额入帐的。资金占用费是指占用他人资金应支付的费用，或者说是资金所有者凭借其对资金所有权向资金使用者索取的报酬。如股东的股息、红利、债券及银行借款支付的利息。资金成本在企业筹资决策中的作用表现为：1、资金成本是影响企业筹资总额的重要因素；2、资金成本是企业选择资金来源的基本依据；3、资金成本是企业选用筹资方式的参考标准；4、资金成本是确定最优资金结构的主要参数。资金成本在投资决策中的作用表现为：1、在利用净现值指标进行投资决策时，常以资金成本作为折现率；2、在利用内部收益率指标进行决策时，一般以资金成本作为基准收益率。拓展资料：资金成本是为取得资金使用权所支付的费用，项目投资后所获利润额必须能够补偿资金成本，然后才能有利可言。因此，基准收益率最低限度不应小于资金成本，否则便无利可图。投资的机会成本是指投资者将有限的资金用于除拟建项目以外的其他投资机会所能获得的最好收益。1、资金成本是商品经济条件下资金所有权和资金使用权分离的产物;2、资金成本具有一般产品成本的基本属性即同为资金耗费，但又不同于帐面成本，而属于预测成本，其一部分计入成本费用，相当一部分则作为利润分配处理;资金成本是企业的耗费，企业要为占用资金而付出代价、支付费用，而且这些代价或费用最终也要作为收益的扣除额来得到补偿.但是资金成本只有一部分具有产品成本的性质。3、资金成本的基础是资金时间价值，但通常还包括投资风险价值和物价变动因素。